前期野蠻生長的第三方理財會是繼網(wǎng)貸之后又一個風險領域嗎?潮涌背后泥沙俱下。國慶前夕，隨著嘉豐瑞德(上海)投資管理咨詢有限公司(下稱嘉豐
前期野蠻生長的第三方理財會是繼網(wǎng)貸之后又一個風險領域嗎?潮涌背后泥沙俱下。國慶前夕，隨著嘉豐瑞德(上海)投資管理咨詢有限公司(下稱“嘉豐瑞德”)董事長薛李鵬發(fā)文稱“以如此不光彩的方式結束”，一場第三方理財創(chuàng)始人跑路，以及其代銷產品的P2P公司產品無法兌付事件在投資者的震驚中上演。
經(jīng)濟觀察報記者獨家獲悉，嘉豐瑞德受害者多達2600余人，薛李鵬因涉嫌非法吸收存款20多億元被經(jīng)偵立案，并于10月7日列為重點人員在逃，出逃時間9月17日。
時間回至9月25日，薛李鵬在《致客戶書》將這家名曰第三方理財公司涉嫌非吸的情況推至臺面上，并變相公開了跑路事實。在這封信中，薛李鵬同時將嘉豐瑞德代銷的上海宜盛投資管理有限公司(下稱“宜盛”)拋出來，稱宜盛挪用資金導致嘉豐瑞德資金斷鏈，經(jīng)營困難。
隨后，宜盛董事長潘章云在公司官網(wǎng)上公布客戶書稱，與嘉豐瑞德僅屬于合作關系，涉及宜盛和本人的相關內容不做評論，并表示絕不會跑路。但私下跟投資者說，資金是被嘉豐瑞德挪用，此番評論被投資者視為雙方高管互相推諉扯皮。
正是這樣的曝光開端，將嘉豐瑞德和宜盛藏匿的利益關系公開化，損失慘重的投資者組建維權團隊并報案。
經(jīng)濟觀察報經(jīng)多方調查發(fā)現(xiàn)，嘉豐瑞德的理財產品所投標的不僅含大量假標、投資項目虛構，而且通過公司高管注冊殼公司與客戶簽約收款;此外，該公司代銷的宜盛P2P平臺“宜盛寶”早在數(shù)月前已出現(xiàn)兌付危機，至今仍未與銀行建立三方存管。
或許，進入門檻之低導致第三方財富管理機構遍地開花，加之理財師良莠不齊，資金空轉甚至自融等亂象頻繁;中國可謂世界上私人財富成長最迅速也是私人財富管理規(guī)模最大的國家，第三方理財市場亟待理性回歸正軌，如何讓粗放發(fā)展的理財市場健康發(fā)展拷問監(jiān)管藝術與智慧。
薛李鵬跑路
雖然薛李鵬發(fā)布公開信的時間是9月25日，但記者獲悉薛在9月17日已經(jīng)出境。投資者從內部員工處獲悉，“薛曾聲稱到臺灣籌款，之后便杳無音訊，直到底層員工收到上述公開信后方知薛李鵬卷款跑路。隨后，部分投資者和員工向經(jīng)偵報案，嘉豐瑞德副總程儉、財務總監(jiān)王瑞英、投資部總監(jiān)冉文君、第一、二分公司總經(jīng)理陸佳明、陳真等高管被拘留。
據(jù)公開資料顯示，嘉豐瑞德在2015年注冊，為臺港澳法人獨資有限責任公司，由香港嘉豐瑞德資本集團全資100%控股，主要從事固定收益類理財、私募基金類理財，海外保險代理等業(yè)務的第三方財富管理公司。但記者在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會并未發(fā)現(xiàn)嘉豐瑞德取得相應資管牌照，也無私募管理人資質。
“我們當時是在網(wǎng)頁上看到嘉豐瑞德推廣信息，對方宣稱是香港背景，在2008年金融危機中憑借九級風控體系實現(xiàn)盈利。”投資人張潔告訴記者，“但事情敗露后，我們發(fā)現(xiàn)和香港資本沒有任何關系。這只是當初薛李鵬買的一家香港空殼公司，沒有實體業(yè)務、辦公地點和員工。”
值得一提的是，今年8月8日，嘉豐瑞德在老辦公場合舉辦喬遷儀式。但該樓物業(yè)告訴記者，嘉豐瑞德已入駐辦公兩年有余，并不是近日才遷入，對舉辦儀式充滿了疑問。對此，投資者認為：“嘉豐瑞德的騙人伎倆，假模假樣的喬遷儀式為的就是吸納更多的客戶圈錢。”
同時，嘉豐瑞德善用各式福利“籠絡”客戶，比如答謝晚宴，日本出境游等手段。若在活動中，老客戶向理財師推薦新客戶，則本期收益將上升近10個點。此類福利亦拉長了受害者的鏈條。投資人張潔的丈夫告訴記者：“羊毛出在羊身上，如果沒有那趟日本旅游福利，我都不知道家里做這筆理財。”
投資者透露，早在數(shù)月前嘉豐瑞德員工就出現(xiàn)大量離職情況，而高管層對嘉豐瑞德的內部情況一清二楚。例如高管陳真、程儉、分公司總經(jīng)理石文兵等為逃避追責，主動作了降職處理，一夜之間成為基層員工甚至離職。
據(jù)調查，在薛李鵬預謀跑路前，該公司高管曾協(xié)助薛進行資產轉移。投資者和嘉豐瑞德內部人員均告訴記者，財務部經(jīng)理王瑞英在薛跑路前三個月中，幫助薛將公司資產轉移至個人賬戶。同時薛和其他高管層承諾將王瑞英的工作關系轉讓到宜盛財富，以助其逃脫懲治。
假標、空殼公司
年僅32歲的薛李鵬是如何白手起家，在短短三年內將嘉豐瑞德“打造”成管理資產超600億元的財富公司?嘉豐瑞德宣稱公司更像一家精選的產品超市，在九級風控體現(xiàn)上，提供豐富而稀缺的理財產品是該公司的優(yōu)勢。
所謂的“豐富而稀缺”理財產品，分為嘉豐瑞德自營自銷的理財產品和代銷宜盛財富旗下P2P平臺“宜盛寶”的資金出借。而自營的理財產品大多涉及虛假、虛構標的。
記者獲悉一份“嘉豐瑞德-穩(wěn)利精選組合投資計劃”(九期)特定資產收益權轉讓協(xié)議(下稱“穩(wěn)利九期”)中寫明，特定資產管理人為澤亦投資管理(上海)有限公司，募集資金1億元，最低起投資金20萬元。投資者王明認購的是今年8月27日開始一百萬元的穩(wěn)利九期，一年期固定收益為10.1%。
在投資范圍中僅籠統(tǒng)表明為投資信托市場，以固定收益類信托為主，最終投向重點關注與信政合作、上市公司股權質押等優(yōu)質信托計劃。同時也投向資管計劃、國內債權市場、保理、期權、股指等品種。
除此之外，嘉豐瑞德在該協(xié)議書上附加了三類擬投資產品，包括中泰信托·祥泰1號集合資金信托計劃、博時興盛貨幣市場基金、有抵押債權類等。而投資者并未收到任何關于資金投向標的的合同。
時至今日投資者都不知曉，交至嘉豐瑞德的20億元資金流向何處，購買何種債權、信托產品。相比更為拙劣的是，其打款賬號并非是嘉豐瑞德和澤亦，而是一家名為“上海隨順投資管理咨詢有限公司”的戶頭。張潔告訴記者，當初理財師解釋打款賬號和戶頭變更是為了“合理避稅”。
記者通過企查查工商信息發(fā)現(xiàn)，上述澤亦投資管理有限公司、隨順投資管理咨詢有限公司法人分別是林澤陽、冉文君，前者是薛李鵬的司機，后者則是嘉豐瑞德投資部總監(jiān)。
此事件中另一重頭角色是宜盛財富。薛李鵬在告客戶中明確將所有鍋轉至宜盛。“為什么會發(fā)生現(xiàn)在的問題，是因為錯信潘章云代銷了宜盛的產品，在后期查賬時發(fā)現(xiàn)潘并未將資金完全用于企業(yè)業(yè)務經(jīng)營上”，造成難以填補的資金漏洞。
一位嘉豐瑞德理財師稱：“宜盛在外有兩個億債權，但70%都要不回。”
記者通過投資者渠道獲悉，代銷的宜盛寶早已出現(xiàn)兌付危機。今年6月份開始，投資者通過嘉豐瑞德購買的宜盛寶債權無法兌付，但理財師仍大肆鼓吹。
宜盛寶P2P平臺創(chuàng)建于2015年12日，其母公司為宜盛投資管理有限公司。記者登陸宜盛寶APP，目前只有“安盈智投”和某公司借款項目在線，年化回報率在7.2%-8.3%之間。在該APP開屏首頁顯示與浙江民泰銀行簽署資金存管協(xié)議，但記者從民泰銀行出獲悉，宜盛寶曾與該銀行簽署過資金協(xié)議，但從未上線，且合約并未履約。換句話說，宜盛寶在監(jiān)管三令五申要求互金公司的資金進行第三方存管時，仍長期“裸奔”未上線銀行存管。
該平臺披露的8月運營報告顯示，累計成交額為1.79億元，累計借貸余額為1606萬元。即使該平臺能正常運營，也難以符合互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的合規(guī)要求。
待薛李鵬跑路一事發(fā)酵后，嘉豐瑞德和宜盛開始扯皮互撕。有部分投資者質問宜盛董事長潘章云，宜盛寶早就出現(xiàn)無法兌付情形為何仍舊繼續(xù)哄騙投資者。潘章云回復稱：“客戶的錢被嘉豐瑞德挪用導致無法兌付，目前首先安撫投資人情緒，然后定制應對方案”。
不過，記者走訪嘉豐瑞德和宜盛財富的辦公場所，發(fā)現(xiàn)兩家公司聯(lián)系緊密，辦公地位于同一幢大廈的樓上樓下。截至發(fā)稿，記者獲悉宜盛財富被黃浦經(jīng)偵查封，潘章云被實際控制。
另外，在投資者出具的一份人事資料卡上，薛潘兩人相識多年，薛李鵬在2012年曾擔任宜盛財富市場部運營總監(jiān)，是潘章云的下屬。薛李鵬在此之后三年創(chuàng)建了嘉豐瑞德，并和宜盛進行業(yè)務合作。
監(jiān)管“盲區(qū)”？
現(xiàn)在，投資者對于理財師的欺詐和誤導仍心有怨氣。張潔向記者展示其與理財師王某的微信對話，9月5日，王某發(fā)微信告知張潔：“我已經(jīng)離職，會有其他理財師聯(lián)系你。”并一反往日推銷的常態(tài)稱，若理財9月份到期，資金可以考慮贖回。王某的語氣依稀透露著“小心為上”的情緒，當時張潔心里咯噔了一下。
而另一位理財師石文兵在八月下旬仍向一位廣州的投資者推薦另外50萬元需要承接的份額，由于當時該名投資者手中未有空閑資金，所幸并未投入更多。
“到期回來的錢在賬戶中躺不了幾天，隔三差五就會來讓你投這投那”，張潔告訴記者，大量投資者以老人為主，聽信理財師的“噓寒問暖”在嘉豐瑞德購買了代銷的宜盛產品，其內部流傳出來理財師的業(yè)績提成相當高，每月提成有20萬至30萬元。“負責我的本來是一位普通的理財師，但幾個月后因銷售業(yè)績好就升任了分公司總經(jīng)理”。
事后來看，國內一些理財師無相應的正規(guī)執(zhí)照，對金融專業(yè)知識、行業(yè)走向、法律風險知之甚少，但深諳推銷話術;這些可能也是此次事件的肇因之一。在薛李鵬跑路后，眾多與客戶對接的理財師解散微信群、拉黑客戶直至失聯(lián)。
一位浙江的投資者透露，嘉豐瑞德的“花樣”還體現(xiàn)在緊跟社會熱點，旋即能出相應產品。例如之前火爆的區(qū)塊鏈，教育、醫(yī)藥股權類私募，甚至是100萬美金起投的美國房地產皆有。但其真實資質和合格性則大大問號。
顯而易見，過去10年中，中國財富管理行業(yè)經(jīng)歷了初級的野蠻生長階段，正逐步走向規(guī)范化及規(guī)?；Ｈ欢?，在監(jiān)管缺失的情況下，部分獨立理財公司發(fā)展并不規(guī)范，風險意識淡漠、追求銷售返傭甚至涉及自融、資金空轉的第三方理財公司或不在少數(shù)。
事實上，收入方面，國內由于客戶付費獲得咨詢服務的習慣還沒有形成。大多數(shù)的獨立理財師收入來源于傭金收入。掛靠在保險經(jīng)紀公司的國內獨立理財師70%以上的收入來源是保險的銷售傭金。
在華安基金首席經(jīng)濟學家林采宜看來，獨立理財師(IFA)在中國沒有前景，因為信托的前提是信用文化。她認為，中國缺乏IFA的市場土壤。
目前，針對非金融機構的第三方理財處于監(jiān)管真空地帶，監(jiān)管并未設立專門的第三方理財牌照。一位第三方理財機構內部人士告訴記者，花200萬注冊成立一個投資公司，也算正式進入理財行業(yè)。
據(jù)《銀行家》雜志聯(lián)合新湖財富發(fā)布的最新《獨立第三方財富管理機構研究報告》指出，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國以“理財公司”、“投資咨詢公司”等名字成立的獨立理財公司多達上萬家。若第三方理財機構發(fā)行資管產品，必須拿到私募管理人資質證明，每發(fā)行一只基金或私募產品必須在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，并定期對產品進展進行披露。
邏輯上，理財師根據(jù)執(zhí)業(yè)執(zhí)照的不同，可以分為兩類，一類是投資顧問代表 (RIA，Invest-ment Advisor Representative)，一類是經(jīng)紀人(Broker)。RIA只能向客戶提供投資相關的建議，并提供資產配置的服務。Broker可以向客戶直接銷售產品，銷售產品的種類取決于其拿到的執(zhí)照。
合規(guī)性而言，有的IFA注冊咨詢公司來”展業(yè)”，但只提供方案;有的IFA掛靠保險或證券經(jīng)紀公司后，方可賣產品。概之，IFA若銷售產品的話，需要有相應資質、證照等，或者背靠某個機構體系的牌照。
中國社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤告訴記者：“第三方理財本身是很大的悖論。真實的第三方理財含義是理財經(jīng)紀公司，大多數(shù)是無牌的，無牌照不是金融機構，所以不受金融監(jiān)管。真正被監(jiān)管調查的往往是出現(xiàn)了風險導致投資人資金虧損。”
尹振濤補充稱：“很重要的一點是很多所謂的第三方理財公司早有風險苗頭，監(jiān)管機構、地方金融辦或者街道是有責任和義務的。當發(fā)現(xiàn)問題應當盡早介入、了解并疏導，提示投資者風險。”
“第三方理財估計是繼P2P網(wǎng)貸之后，又一個潰敗的領域。”中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼向記者分析：“不管是發(fā)行理財產品還是銷售理財產品，企業(yè)、機構都應該取得相應的資質，沒有資質應當加快取締。”
而金融監(jiān)管整體趨嚴的大背景下，國內獨立理財市場的有效監(jiān)管或應提上議事日程，包括投資者教育也不容小覷。潮水退去留下什么?拭目以待。
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