上市險企2018年中考成績單即將揭榜?；诖饲爸袊藟?、新華保險披露的業(yè)績預增公告，市場對保險股整體業(yè)績的表現(xiàn)充滿期待。綜合多份投行研
上市險企2018年“中考成績單”即將揭榜?；诖饲爸袊藟?、新華保險披露的業(yè)績預增公告，市場對保險股整體業(yè)績的表現(xiàn)充滿期待。
綜合多份投行研究報告和市場人士的分析來看，今年上半年，上市險企凈利潤預計保持高增長，“中考”成績有望集體亮麗。同時，在多項政策頻頻利好下，上市險企核心保費指標——新業(yè)務價值有望保持強勁增長，行業(yè)的景氣度將維持在高位。
準備金釋放 利潤或超預期增長
盡管“開門紅”保費增速受到沖擊，但今年一季度，保險四巨頭均收獲凈利潤兩位數(shù)增長的成績單。展望二季度，有投行人士分析，由于750天曲線上移釋放了準備金，疊加去年同期高額準備金補提這一因素，上市險企二季度凈利潤有望延續(xù)一季度高速增長的態(tài)勢。
這在中國人壽和新華保險的業(yè)績預增公告中已有所顯現(xiàn)。中國人壽此前披露，2018年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤較2017年同期相比，預計增加30.61億元至42.85億元，同比增至25%至35%;新華保險披露稱，預計上半年利潤大增約80%。
對于利潤大增的原因，中國人壽解釋稱，主要受公司傳統(tǒng)險準備金折現(xiàn)率假設更新及權益市場震蕩下行的共同影響。
有投行人士分析，從投資端來看，隨著資管新規(guī)推出，無風險長端收益率將有望開啟階段性上行，上市險企在投資端的固收收益率將獲得明顯改善。此外，目前大盤在長時間震蕩磨底之后有企穩(wěn)回升之勢，上市險企的權益投資收益預期同樣有所回暖。
壽險新單增速持續(xù)回暖
負債端的持續(xù)回暖，也成為推動上市險企半年報預期向好的因素之一。
綜合上市保險公司保費公告來看，上半年，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的壽險原保險合同保費收入分別約為3602億元、2745.3億元、1300.23億元、678.7億元，同比增速分別為4.04%、21.19%、17.61%、10.83%。
除了保費增速回暖外，作為衡量壽險業(yè)內含價值的重要指標，上市險企個險新單保費數(shù)據(jù)在上半年也迎來明顯拐點。
以中國平安為例，今年1月至6月，中國平安的個險新單保費為925.4億元，其中6月單月的個險新單保費同比增速為19.6%，較5月的9%增速翻倍。據(jù)投行草根調研數(shù)據(jù)顯示，其余3家上市險企的個險新單保費收入同步改善。
有投行人士表示，壽險公司的保費收入主要依靠代理人推動，在一季度人力規(guī)模受影響有所下降的情況下，壽險公司均采取相應措施應對，比如中國人壽和中國平安分別推出了策略型年金產品和高件均保費的產品。
展望下半年，投行人士的普遍觀點認為，在政策助力下，壽險業(yè)保費長期增長無憂。資管新規(guī)落地，保險負債端全面受益。
