在他看來(lái)，盡管6月外資加倉(cāng)人民幣債券仍然以國(guó)債與國(guó)開(kāi)行政金債為主，但隨著境內(nèi)債券市場(chǎng)產(chǎn)品類型、流動(dòng)性、市場(chǎng)化程度的不斷完善，加之境外機(jī)構(gòu)投資范圍放寬，越來(lái)越多海外資本關(guān)注
隨著6月全球疫情再度擴(kuò)散，人民幣債券的避險(xiǎn)屬性再度升溫。
中央結(jié)算公司最新發(fā)布的6月債券托管量最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月境外機(jī)構(gòu)的人民幣債券托管面額達(dá)到21960.11億元，較5月份增加約830億元。
6月新興市場(chǎng)資金驟增321億美元
Bluebay Asset Management策略分析師Timothy Ash向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析認(rèn)為，6月外資持續(xù)加倉(cāng)人民幣債券，得益于6月全球資本大舉回流新興市場(chǎng)。
國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IFF)最新數(shù)據(jù)顯示，6月流入新興市場(chǎng)的資金驟增至321億美元，較5月份環(huán)比增加逾7倍，其中大部分流向中國(guó)等高信用評(píng)級(jí)新興市場(chǎng)債券;另一方面，則是6月中美利差持續(xù)擴(kuò)大至年內(nèi)高點(diǎn)235個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步提振人民幣國(guó)債的收益吸引力，令越來(lái)越多外資將人民幣債券視為兼顧高收益與安全性的優(yōu)質(zhì)避險(xiǎn)資產(chǎn)。
在他看來(lái)，盡管6月外資加倉(cāng)人民幣債券仍然以國(guó)債與國(guó)開(kāi)行政金債為主，但隨著境內(nèi)債券市場(chǎng)產(chǎn)品類型、流動(dòng)性、市場(chǎng)化程度的不斷完善，加之境外機(jī)構(gòu)投資范圍放寬，越來(lái)越多海外資本關(guān)注短期城投債與高信用評(píng)級(jí)企業(yè)債的投資機(jī)會(huì)。
值得注意的是，6月海外資本增持人民幣債券約830億元，也成為當(dāng)月人民幣匯率無(wú)視美元觸底反彈，保持回升趨勢(shì)的重要助推劑。
“我們注意到一個(gè)有趣的規(guī)律，就是外資大舉增持人民幣債券，與人民幣匯率回升存在著較高的正相關(guān)性。”BK Asset Management宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管Boris Schlossberg向記者透露。過(guò)去數(shù)年以來(lái)，只要海外機(jī)構(gòu)單月增持人民幣債券規(guī)模超過(guò)600億元，當(dāng)月人民幣匯率幾乎都出現(xiàn)反彈回升趨勢(shì)。
在他看來(lái)，這意味著只要美聯(lián)儲(chǔ)極低利率政策與無(wú)限量QE措施倒逼大量全球資本紛紛轉(zhuǎn)投新興市場(chǎng)資產(chǎn)懷抱，人民幣匯率將在海外資本大舉增持人民幣債券的推動(dòng)下，延續(xù)當(dāng)前相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的回升走勢(shì)，即人民幣匯率重新突破7整數(shù)關(guān)口將變得“指日可待”。
人民幣債券成“首選”
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方了解到，6月外資大舉加倉(cāng)人民幣債券的驅(qū)動(dòng)力，與5月存在較大差異。若5月外資加倉(cāng)人民幣債券，主要是鑒于當(dāng)時(shí)中美關(guān)系趨緊令他們做出棄股投債的避險(xiǎn)考量，6月他們加倉(cāng)人民幣債券的最大驅(qū)動(dòng)力，主要是美聯(lián)儲(chǔ)釋放在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間保持極低利率的信號(hào)，令全球資本紛紛轉(zhuǎn)投新興市場(chǎng)懷抱。
IIF發(fā)布的一份最新報(bào)告指出，整個(gè)6月份，亞太新興市場(chǎng)總計(jì)吸引了171億美元全球資本，拉丁美洲則以73億美元排名第二。這背后，是全球資本意識(shí)到新興市場(chǎng)很多國(guó)家的資產(chǎn)估值被低估了——尤其是不少新興市場(chǎng)國(guó)家正逐步擺脫疫情沖擊邁入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，吸引全球資本紛紛涌入被低估的市場(chǎng)淘金。
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