穩(wěn)產(chǎn)保供效應(yīng)持續(xù)釋放年內(nèi)食品上行沖擊有望消退

2020-04-09 10:59:42 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜預(yù)計(jì)，3月CPI將小幅回落至4 9%。她分析稱，盡管3月翹尾因素回升至3 34%，但新漲價(jià)因素下行帶動(dòng)CPI回落。食品項(xiàng)方面，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷秩序恢復(fù)，食品價(jià)格快速回落，菜

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于4月10日公布3月CPI數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于豬肉、鮮菜等食品價(jià)格明顯回落，國(guó)內(nèi)成品油跟隨國(guó)際油價(jià)下調(diào)，3月CPI將延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，同比漲幅或低于5%。隨著穩(wěn)產(chǎn)保供效應(yīng)持續(xù)釋放，年內(nèi)食品上行沖擊有望消退，CPI高點(diǎn)大概率已過。

“隨著物流的恢復(fù)，豬肉、蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格紛紛下跌。成品油價(jià)格下調(diào)進(jìn)一步拉低了非食品價(jià)格?？傮w來看，3月CPI同比可能下降至4.8%。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委判斷。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜預(yù)計(jì)，3月CPI將小幅回落至4.9%。她分析稱，盡管3月翹尾因素回升至3.34%，但新漲價(jià)因素下行帶動(dòng)CPI回落。食品項(xiàng)方面，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷秩序恢復(fù)，食品價(jià)格快速回落，菜籃子產(chǎn)品價(jià)格200指數(shù)收于128.71，環(huán)比下跌5.3%。特別是蔬菜價(jià)格在高位上快速回落13.8%，基本抵消2月漲幅。非食品項(xiàng)方面，國(guó)際原油價(jià)格月均價(jià)格環(huán)比下跌幅度高達(dá)40%左右，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格大幅下調(diào)1015元/噸。

展望年內(nèi)后續(xù)走勢(shì)，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，對(duì)整體食品籃子而言，疫情帶來的價(jià)格上行沖擊不會(huì)持續(xù)太久，從2月底開始，各地在防控疫情的基礎(chǔ)上抓緊做好復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，交通物流人力、運(yùn)能逐漸恢復(fù)正常，天氣轉(zhuǎn)暖、農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量上升有助于平復(fù)市場(chǎng)對(duì)食品價(jià)格持續(xù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂。同比角度看，本輪豬周期頂部特征已現(xiàn)。食品端的上行沖擊將逐漸消退。

“價(jià)格回落態(tài)勢(shì)開啟。”上海證券研究所首席分析師胡月曉指出，物價(jià)走勢(shì)經(jīng)受了新冠肺炎疫情沖擊，價(jià)格運(yùn)行總體平穩(wěn)，呈現(xiàn)出有漲有降的結(jié)構(gòu)性變化態(tài)勢(shì)。但總體來看，疫情不改全年價(jià)格回落的總趨勢(shì)，決定CPI走勢(shì)的主要還是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，其中豬肉是核心，2020年豬肉供應(yīng)緊張持續(xù)緩解態(tài)勢(shì)不變，肉價(jià)將逐步回落。

華泰證券研究所副所長(zhǎng)、固定收益首席分析師張繼強(qiáng)指出，今年CPI或呈“滑梯式”回落走勢(shì)，全年中樞在3.6%左右。就宏觀環(huán)境而言，疫情全球蔓延對(duì)需求側(cè)的沖擊更為顯著，助推CPI下行，逆周期對(duì)沖政策著力點(diǎn)主要在工業(yè)品，對(duì)消費(fèi)需求傳導(dǎo)仍有時(shí)滯。上半年食品端尚面臨豬價(jià)高位的約束，非食品端油價(jià)的下拉作用明顯。由于生豬產(chǎn)能自去年10月以來持續(xù)恢復(fù)，疊加基數(shù)因素，今年下半年食品端可能在豬價(jià)拖累下較快走低。