■本報(bào)記者 李 勇雖然9月份很多地方已初顯秋意，然而大宗市場(chǎng)的PTA期、現(xiàn)貨價(jià)格卻沒有要降溫的意思，依舊維持在高位。在PTA價(jià)格大漲之時(shí)，全
■本報(bào)記者 李 勇
雖然9月份很多地方已初顯秋意，然而大宗市場(chǎng)的PTA期、現(xiàn)貨價(jià)格卻沒有要降溫的意思，依舊維持在高位。
在PTA價(jià)格大漲之時(shí)，全產(chǎn)業(yè)鏈民營石化巨頭恒力股份繼今年4月份推出PTA擴(kuò)產(chǎn)250萬噸計(jì)劃后，日前再度提出追加250萬噸PTA產(chǎn)能的計(jì)劃。公司稱，擬投資29.88億元建設(shè)“年產(chǎn)250萬噸PTA-5項(xiàng)目”。
據(jù)測(cè)算，待上述兩個(gè)新投項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后，加上公司現(xiàn)有的660萬噸產(chǎn)能，恒力股份將擁有年產(chǎn)PTA1160萬噸的生產(chǎn)能力。
兩個(gè)月價(jià)格漲五成
回顧前一段的商品市場(chǎng)，PTA絕對(duì)算得上是耀眼的“黑馬”，自7月中旬起，幾乎一天一個(gè)價(jià)格。
據(jù)生意社公開的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月14日，各大生產(chǎn)企業(yè)的PTA現(xiàn)貨報(bào)價(jià)約在9300元/噸左右，較7月初約為6000元/噸的價(jià)格漲了足足五成多。期貨市場(chǎng)上，各主力合約自7月下旬快速上揚(yáng)，PTA價(jià)格從當(dāng)時(shí)的6000元/噸左右上沖到8000元/噸至9000元/噸附近。其中TA1809合約最高漲至9330元/噸，TA1901合約也創(chuàng)出了8062元/噸的近年新高。截至9月14日收盤，TA1901合約收于7334元/噸，而臨近交割的TA1809合約收于9250元/噸。
“出乎意料，也在意料之中。”對(duì)于這波PTA行情的快速上漲，某不愿具名的行業(yè)分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“PTA價(jià)格的上漲是有其現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)的，下游產(chǎn)業(yè)聚酯化纖行業(yè)的高景氣度導(dǎo)致對(duì)PTA的需求也一直在增長，加上上游原油、對(duì)二甲苯價(jià)格上漲的傳導(dǎo)，這波上漲不難理解，并不是單純的炒作引發(fā)的。”
恒力股份董事會(huì)辦公室主任、證券事務(wù)代表高明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“PTA期貨市場(chǎng)的大爆發(fā)是供需逆轉(zhuǎn)下的必然。今年7月份，翔鷺的140萬噸PTA裝置投產(chǎn)落空和PTA設(shè)備檢修，使得期貨市場(chǎng)達(dá)到量變到質(zhì)變的過程。”
“2015年，民用絲市場(chǎng)開始回暖，這幾年一年比一年好，現(xiàn)在處于景氣高點(diǎn)，但是2015年至今，只有桐昆新上220萬噸PTA產(chǎn)能。”高明坦言：“我們?cè)?017年就判斷未來PTA會(huì)迎來一波大行情。”
PTA工廠大賺
據(jù)記者了解，PTA 是重要的大宗有機(jī)原料之一，從產(chǎn)業(yè)鏈上來看，PTA上承對(duì)二甲苯和原油，下接聚酯、滌綸短纖、長絲和瓶片，既是石油的下端產(chǎn)品，也是聚酯等的前端產(chǎn)品。對(duì)于下游來說，具有不可替代性。
對(duì)于PTA未來的供需趨勢(shì)，高明認(rèn)為明年或更加緊張，“到今年年底，民用絲預(yù)計(jì)還有210萬噸產(chǎn)能要投放市場(chǎng)，明年預(yù)計(jì)還有400多萬噸聚酯產(chǎn)能投放市場(chǎng)，而供給端，直到明年年底，PTA都沒有新產(chǎn)能投放。”恒力股份在2018年半年報(bào)中稱，PTA近兩年的新產(chǎn)能投放處于一個(gè)空檔期，PTA供給偏緊的局面難以在短期內(nèi)得到有效緩解。
天風(fēng)證券在一份有關(guān)石油化工行業(yè)的報(bào)告中也持相近的觀點(diǎn)，認(rèn)為對(duì)二甲苯強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)PTA牛市行情，2018年至2019年將成為PTA產(chǎn)能投放真空期，聚酯繼續(xù)新增投產(chǎn)，PTA供應(yīng)呈現(xiàn)更加緊張的局面。
華泰證券在一份研報(bào)表示，由于下游剛需穩(wěn)定、匯率因素刺激，疊加油價(jià)高位，PTA-滌綸產(chǎn)業(yè)鏈整體延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。伴隨未來聚酯產(chǎn)能陸續(xù)釋放，PTA有望維持高景氣。
“許多廠家都推遲了停產(chǎn)檢修計(jì)劃，在加班加點(diǎn)生產(chǎn)。”前述分析師表示：“價(jià)格的攀升已讓各大PTA生產(chǎn)廠商賺的‘盆滿缽滿’，現(xiàn)在的加工費(fèi)在2000元/噸左右，PTA工廠簡直堪比‘印鈔機(jī)’。”
恒力股份再度擴(kuò)產(chǎn)
為進(jìn)一步鞏固上游產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)聚酯化纖全產(chǎn)業(yè)鏈綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，提升上市公司持續(xù)盈利能力，恒力股份也再度加碼公司在PTA方面的生產(chǎn)能力。
據(jù)了解，公司本次項(xiàng)目毗鄰恒力石化一、二、三期PTA項(xiàng)目，建成后，公司PTA合計(jì)總產(chǎn)能增加至1160萬噸/年，無論是單體產(chǎn)能、還是整體規(guī)模，都排在全球第一位。同時(shí)，公司單噸加工成本在行業(yè)內(nèi)屬于最低水平，具有極強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
公司表示，項(xiàng)目的投產(chǎn)有利于公司進(jìn)一步強(qiáng)化在聚酯化纖產(chǎn)業(yè)鏈上游PTA行業(yè)的技術(shù)、規(guī)模與成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化全產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，夯實(shí)上游產(chǎn)能領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
對(duì)于新投的PTA項(xiàng)目，高明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，該項(xiàng)目采用的是英威達(dá)最新的PTA8+技術(shù)，具有技術(shù)成熟度高、裝置能耗低、投資成本低的優(yōu)點(diǎn)，物耗和能耗都遠(yuǎn)低于現(xiàn)在運(yùn)行裝置的水平。而且，前期660萬噸/年的PTA項(xiàng)目建設(shè)在工程配套上已為后期產(chǎn)能擴(kuò)充做了提前預(yù)留，此次項(xiàng)目公用工程與輔助設(shè)施也將主要依托于現(xiàn)有的裝置。
多家券商也對(duì)恒力股份的產(chǎn)能擴(kuò)充持樂觀態(tài)度，華創(chuàng)證券在研報(bào)中指出，恒力股份的PTA-5項(xiàng)目依托現(xiàn)有裝置建造，有助于降低項(xiàng)目投資額度和建設(shè)周期。
華創(chuàng)證券認(rèn)為PTA-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈高景氣有望持續(xù)，PTA供需格局向好，處于底部回升階段。
同時(shí)，東興證券認(rèn)為，未來隨著國內(nèi)上游對(duì)二甲苯產(chǎn)能的逐漸投放，產(chǎn)業(yè)鏈利潤大概率會(huì)向下游轉(zhuǎn)移。產(chǎn)業(yè)鏈中PTA環(huán)節(jié)較為弱勢(shì)的情況將不復(fù)存在，盈利能力將大幅增強(qiáng)。
東興證券表示，恒力股份作為民用滌綸長絲行業(yè)龍頭，完成了“原油-芳烴、烯烴-PTA、乙二醇-聚酯-紡絲”的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。2000萬噸煉化一體化項(xiàng)目即將投產(chǎn)，現(xiàn)在又接連披露未來產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，將鞏固公司的行業(yè)霸主地位。
