當前，ICO在國內(nèi)尚屬于監(jiān)管嚴禁的領域。但于從事境外投資的人或機構而言，對于這種高風險項目，加強投資者自身風險教育尤為重要。投資者需
當前，ICO在國內(nèi)尚屬于監(jiān)管嚴禁的領域。但于從事境外投資的人或機構而言，對于這種高風險項目，加強投資者自身風險教育尤為重要。投資者需要提高風險防范意識與專業(yè)知識，增加對項目的辨別能力。
大部分ICO項目非常技術化，具有很高專業(yè)門檻。合理評估上述項目風險的能已經(jīng)超出了絕大多普通投資者的能力。故而，在強化投資者風險教育的同時，在允許ICO的國家，應該對普通投資者的投資額度做出限定，以減少投資風險，特別是減少未來涉眾型投資風險。
中國政府一直堅持發(fā)展實業(yè)，打擊過分的投機行為，對于虛擬貨幣交易平臺和ICO的監(jiān)管采取傳統(tǒng)的“一刀切”方式，短期內(nèi)可暫時控制風險，但長期而言有欠妥之處。ICO是一種融資方式，并未專為投機者而設計，若能將其加以利用，解決中小企業(yè)區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)融資難的問題，或是一個不錯的辦法。盡管中國已全面禁止ICO，但ICO顯然沒有完全停止，其“變異”樣式多種多樣，代投盛行，詐騙多發(fā)。我們認為：
ICO跨境活動極其便利，在全球范圍內(nèi)只要有一個司法保護管轄區(qū)或者司法“空白地”，ICO就注定不會消亡。區(qū)塊鏈點對點的技術特征使得各種代幣可以如空氣一般在全球范圍內(nèi)彌散。那些禁止ICO的國家，其國內(nèi)公民很難置身風險事件之外，并且會使一些國內(nèi)資金外流。由于只是簡單的禁止，使得監(jiān)管機構在涉及虛擬代幣的反洗錢、反恐怖主義融資方面反而無所作為。
國內(nèi)對于ICO的認知不夠，很多投資者在國內(nèi)禁止ICO的狀況下，仍然通過代投的方式參與境外的ICO募集活動，甚至在境外ICO項目明確注明禁止中國人參與的情況下，通過購買假護照的形式通過境外ICO項目的KYC認證。特別是最近個別境外知名交易所上線“IEO”新模式，短期內(nèi)的一些代幣價格飛漲5倍甚至10倍。這種典型“財富效應”在近一年多的幣圈熊市中，極大刺激了一些國內(nèi)投機者瘋狂通過各種手段，試圖繞過境外知名交易所的KYC政策，參與到投資∕投機“盛宴”中。
區(qū)塊鏈與幣圈領域各種商業(yè)模式變動極速，單純的禁令模式不是有效的應對措施。對此，國內(nèi)仍應建立以鼓勵創(chuàng)新為原則的審慎監(jiān)管體系，調(diào)整剛性思維，轉換運動執(zhí)法傳統(tǒng)，在柔性監(jiān)管機制下，以靜制動。其中的國際監(jiān)管經(jīng)驗，包括沙盒測試(試點機制)、行業(yè)自律、底線思維(負面清單原則)、個案審查，等等。
