9月存款大增。據(jù)央行數(shù)據(jù)，人民幣存款增加8902億元，同比多增4570億元。1-9月，人民幣存款增加12 01萬億元，同比多增3257億元。除了理財?shù)?/p>
9月存款大增。據(jù)央行數(shù)據(jù)，人民幣存款增加8902億元，同比多增4570億元。1-9月，人民幣存款增加12.01萬億元，同比多增3257億元。
除了理財?shù)狡趲泶婵钤黾拥纫蛩赝?，?ldquo;資產回表”的大背景下，銀行存款的變化有兩方面：一是，銀行結構性存款、個人大額存單等產品規(guī)模快速增長，替代保本理財;二是，部分銀行開始推出創(chuàng)新類的存款品種，主要有兩種模式，一種是存款久期與存款利率直接掛鉤，另一種是定期存款收益權轉讓或存款質押，將定期存款轉變?yōu)閷嵸|性的活期存款。
存款流轉的二級市場開始有著逐漸形成的跡象，代表了利率市場化進程的進一步深化。但是，個人大額存單轉讓、定期存款收益權轉讓等給銀行帶來的流動性壓力，如何防范仍需要監(jiān)管做出細化明確。
兩種“高息攬存”手法21世紀經濟報道記者觀察到，部分以互聯(lián)網方式展業(yè)的民營銀行、直銷銀行等互聯(lián)網銀行，在定期存款類產品上的創(chuàng)新主要有兩種模式，一是存款的計息、付息等與久期掛鉤，通過“智能存款”的名義，將存款久期與存款利率直接掛鉤。二是定期存款收益權轉讓，若提前支取，則將定期存款質押并轉讓定期存款收益權。
對于前者，付息與存款久期掛鉤。例如，華南某互聯(lián)網銀行的存款產品約定，存款利息按照階梯利率計算，1個月內存款利率2.8%，1個月-3個月存款利率為4.0%-4.3%，3個月-6個月存款利率為4.3%-4.4%，6個月-1年存款利率為4.4%-4.5%，1年期以上存款利率為4.5%。另一家華東的互聯(lián)網銀行推出14-60天存款，存款產品的每日計息方式與收益率均不同，例如14日、42天、60天期限的存款利率分別為2.65%、3%、3.4%。
對于后者，一些銀行把“高息攬存”的主意打到了定期存款上，傳統(tǒng)的定期存款產品提前支取只能獲得活期存款利息，但一些銀行通過存款質押和收益權轉讓形式，將存款產品做成了實質的高息活期產品。
一家位于北京的互聯(lián)網銀行推出五年期定期存款產品，但實際做到了T+0的“隨存隨取”，該產品10月22日的支取收益率為4.10%。其交易結構為，50元起存，0.01元遞增，銀行每日對總額進行控制。客戶存入一筆定期存款后，當日計息;客戶若需要提前支取時，需將定期存款收益權(簽訂定期存款收益權轉讓及定期存款質押協(xié)議)轉讓給其他服務機構。
此外，另一家華東的互聯(lián)網銀行推出三年期定期存款產品。交易結構與上述產品類似，客戶存入定期存款后，若需要提前支取，可將定期存款質押，并將收益權轉讓給其他服務機構。支取收益率根據(jù)定期存款收益權受讓方認可的市場價格調整，每日進行總額限額管理，個人存入限額50萬元。
如此高成本的資金，在資產端如何匹配其久期和收益率?事實上，多家銀行主要以向個人和小微企業(yè)客戶發(fā)放信用類貸款為主營業(yè)務，貸款利率遠高于按揭貸款、個人經營貸款等品種，并輔助以大數(shù)據(jù)風控的技術以控制不良貸款。
存單轉讓如何啟動除上述銀行存款產品端的創(chuàng)新，2018年，銀行存款市場的重大變化是，結構性存款、大額存單等具備“高息攬存”屬性產品大量發(fā)行，規(guī)模暴增。
根據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至2018年8月，中資銀行結構性存款規(guī)模突破10萬億元大關，達至10.02萬億元，比去年末增長了43.84%。另外，2018年上半年，金融機構發(fā)行大額存單16341期，發(fā)行總量為4.12萬億元，同比增加9990億元。
但是，很多銀行不具備衍生產品交易資格，原意作為保本理財替代品的結構性存款，在理財新規(guī)逐漸落地后可能將難以為繼。一位銀行資管部門人士表示，去年末，資管新規(guī)征求意見稿時，很多銀行都在大力推出結構性存款產品。但是從今年開始，很多銀行慢慢的在引導客戶轉向大額存單。原因在于越來越多的人發(fā)現(xiàn)做結構性存款合規(guī)性是有很大問題的，最合規(guī)的方式是做大額存單。
10月22日，一位華東銀行資債部人士表示，從品種來看，一般性存款的新增難度大大高于結構性存款，增長比較乏力，整個銀行也都是這樣。在存款類產品中，大額存單利率由總行確定，所以大額存單利率調整可以一步到位。在今年“資產回表”的進程中，大額存單也有承接表外理財投資人需求的意圖在里面。
個人大額存單自2015年面世，但發(fā)展一直不溫不火，除缺乏利率優(yōu)勢外，久期較長也是原因之一。
對于前者，今年4月以來，多家銀行陸續(xù)上調大額存單利率。央行提出將逐步放開存款利率市場管制，加快存款利率和銀行間拆借市場利率的并軌進程，將大行、股份制銀行、城商行和農商行的大額存單利率浮動上限分別由之前的1.40倍、1.42倍、1.45倍調整到1.50倍、1.52倍、1.55倍。
另外，隨著資管新規(guī)落地，大額存單有替代結構性存款的跡象。他認為，結構性存款的利率有的高達4%-5%，“高息攬存”的方式擠壓掉其他存款品種。“所以大家不去買大額存單，但如果結構性存款不能做了，只能去買大額存單。一年期定期存款利率只有1.75%，大額存單可以做到2.25%，大額存單還是會有機會。”
對于后者，雖然部分銀行早就推出個人大額存單中途轉讓，未到期的大額存單持有人可以自行找下家到銀行轉讓。但轉讓對收益有所影響，這一市場規(guī)模并不大。
存款二級市場過去數(shù)年，中國利率市場化快速推進，T+0貨幣基金快速替代銀行存款。相對于此類現(xiàn)金類理財產品，銀行存款在利率、期限等方面均不占優(yōu)勢。
這一情況在近期得以變化。一方面，貨幣基金收益率快速下行，余額寶9月末收益率跌破3%，天弘余額寶貨幣基金10月22日的7日年化收益率已降至2.70%，并且其流動性也受到了限制，T+0取現(xiàn)每人每天只有一萬塊限額。而同時，結構性存款、大額存單等存款類產品，以及一些銀行的創(chuàng)新存款產品開始以“高息攬存”的方式反向沖擊此類現(xiàn)金管理類理財產品。
值得注意的是，這些銀行的定期存款產品開始以個人大額存單轉讓、定期存款收益權轉讓等形式流動起來。一方面，在銀行層面提前鎖定存款未來的期限;另一方面，讓存款人獲得更高的流動性，具體方式為：通過類似二級市場轉讓的方式，讓存款產品在金融市場流轉。
“這對銀行流動性是改善而非下降，因為銀行鎖定了三個月到五年不等的期限的存款。就客戶而言，如果需要的話可以轉讓存款或者由銀行質押。”10月22日，中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為，如果是其他金融機構“接盤”被轉讓的存款收益權或他行提供存款質押，不會帶來流動性壓力。但如果本行來做，就需要監(jiān)管對其作進一步的細化討論。
銀行流動性壓力來源于資金不可測，定期存款的提前支取、貸款的提前還款等使得銀行資金來源不確定，因此會有銀行定期存款提前支取按照活期利率、提前還貸會有罰息等。
曾剛認為，從監(jiān)管角度來講，目前，同業(yè)存單可以轉讓的。一方面，監(jiān)管應該提前去考慮存款收益權轉讓等產生金融風險的可能性，提前預防流動性風險的發(fā)生。另一方面，居民的大額可轉讓存單還沒有形成一個統(tǒng)一標準的二級流轉市場，監(jiān)管機構可以考慮搭建個人大額存單可轉讓的平臺。
