最近短債基金密集發(fā)行，其中超短債基金以其獨(dú)特魅力受到關(guān)注。那么，現(xiàn)階段超短債基金有沒(méi)有投資價(jià)值?上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師
最近短債基金密集發(fā)行，其中超短債基金以其獨(dú)特魅力受到關(guān)注。那么，現(xiàn)階段超短債基金有沒(méi)有投資價(jià)值?
上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師高云鵬表示，從收益角度看，短債基金今年表現(xiàn)不錯(cuò)。從實(shí)際持倉(cāng)出發(fā)，篩選符合要求的2017年以來(lái)重倉(cāng)債券加權(quán)剩余期限小于1年(短債)的純債基金(不可投資于可轉(zhuǎn)債)，85%以上產(chǎn)品每季度均獲得正收益。從短債基金內(nèi)部來(lái)看，業(yè)績(jī)分化較大，但大部分產(chǎn)品全年能實(shí)現(xiàn)正收益;80%以上產(chǎn)品年度最大回撤在1%以內(nèi)，全年平均下跌天數(shù)為40天，連續(xù)下跌不超過(guò)11天。
基金經(jīng)理則認(rèn)為，現(xiàn)階段與貨幣基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，超短債基金具備一定優(yōu)勢(shì)。
光大保德信基金經(jīng)理沈榮表示，一方面，現(xiàn)在貨幣基金的久期和投資范圍都有更嚴(yán)格限制，久期可能只有60天，投資的資產(chǎn)主要是存單、銀行存款，現(xiàn)在銀行間資金非常寬松，存款價(jià)格一直下行，相比之下超短債基金投資的信用債收益率會(huì)更高一些;另一方面，傳統(tǒng)銀行理財(cái)有一定的封閉期，可能3個(gè)月到半年，但光大超短債基金每日都可以申購(gòu)和贖回，T+2到賬。
沈榮還稱，超短債基金的年化收益比貨幣基金會(huì)有增強(qiáng)，因?yàn)樗旧淼木闷诤透軛U方面與貨幣相比會(huì)有一些優(yōu)勢(shì)，同時(shí)超短債基金的回撤較小。
創(chuàng)金合信恒利超短債基金經(jīng)理鄭振源認(rèn)為，相較于貨幣基金、銀行現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品，超短債基金的投資操作空間更大：一是可以更多投資信用債，通過(guò)一定的信用下沉賺取信用債的流動(dòng)性溢價(jià)，減少收益較低的同業(yè)存單和存款配置;二是久期選擇靈活度更高，可以在合適的時(shí)機(jī)采取更為進(jìn)取的投資策略拉長(zhǎng)產(chǎn)品久期，賺取相對(duì)貨幣基金更高的期限溢價(jià)。兩位基金經(jīng)理均提示，超短債基金的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別和凈值波動(dòng)性要略高于貨基、銀行現(xiàn)金類理財(cái)。
短債基金可以細(xì)分為超短債、短債和中短債基金，投資組合的久期分別控制在270天、一年和三年以內(nèi)。
高云鵬表示，超短債基金相較于短債基金具有更短的投資組合的久期，也即短債基金的靈活性更強(qiáng)，但她也認(rèn)為，理論上看，超短債的組合久期更短，流動(dòng)性更強(qiáng)。當(dāng)前市場(chǎng)明確以超短債為投資標(biāo)的產(chǎn)品數(shù)量較少，包括嘉實(shí)超短債、光大超短債和創(chuàng)金合信恒利超短債3只。投資范圍包括固定收益類金融工具，如國(guó)債、金融債、高等級(jí)信用債等，但不投資于可轉(zhuǎn)債。
