9月18日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，朱雀基金、同泰基金同時獲準設(shè)立公募基金，成為今年以來獲批的第七和第八家公募基金管理公司。其中，成立于2
9月18日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，朱雀基金、同泰基金同時獲準設(shè)立公募基金，成為今年以來獲批的第七和第八家公募基金管理公司。其中，成立于2007年、堪稱國內(nèi)最早一批的老牌私募朱雀投資，成為第五家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司，備受市場關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士認為，過去部分公募基金公司因缺乏核心投研優(yōu)勢，旗下產(chǎn)品業(yè)績波動大，帶給投資者較差的持基體驗。此次老牌績優(yōu)私募入局公募，或?qū)⑺侥嫉慕^對收益理念帶入公募，引發(fā)行業(yè)新一輪的“鯰魚效應(yīng)”。未來只有真正帶來穩(wěn)定持續(xù)優(yōu)秀回報的公募基金管理人，才能贏得投資者青睞。
主動管理是朱雀公募業(yè)務(wù)核心
朱雀投資是知名百億私募基金，也是業(yè)內(nèi)最早一批的老牌私募，曾8次獲得中國私募金牛獎，其靈魂人物李華輪曾4次獲得金牛私募投資經(jīng)理獎。朱雀投資在2016年9月提交了設(shè)立公募基金公司的申請材料，并獲得受理。此次獲準設(shè)立，成為第五家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司。未來朱雀基金如何開展公募業(yè)務(wù)，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。
朱雀投資副總經(jīng)理、高級合伙人王歡回復(fù)中國證券報記者稱，朱雀基金在公募業(yè)務(wù)起步階段，依然會依托過去十?dāng)?shù)年在權(quán)益投資上全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，以主動管理業(yè)務(wù)為發(fā)展核心。
資料顯示，朱雀基金由朱雀投資控股。根據(jù)監(jiān)管要求，朱雀投資目前開展的證券投資業(yè)務(wù)將全部轉(zhuǎn)至朱雀基金平臺，朱雀投資將不再開展該類業(yè)務(wù)。因此在獲準設(shè)立后，朱雀投資正著手對旗下的證券類私募產(chǎn)品做剝離或平移。“等現(xiàn)存的私募基金處理好，及滿足各項要求的情況下，會申請證監(jiān)會現(xiàn)場檢查。檢查全部通過并且獲得證券期貨經(jīng)營許可證后，將正式開展業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)換的過程需要一些時間，主要是在合同的框架下做變更，簽署協(xié)議，保證產(chǎn)品平穩(wěn)運行。”王歡說。
此前，首家“私轉(zhuǎn)公”的鵬揚基金，曾花3個月時間剝離原有私募業(yè)務(wù)，速度很快。當(dāng)時處于私募階段的鵬揚投資主要以固收業(yè)務(wù)為主，并且處于債券牛市，自主發(fā)行的契約型基金也僅有一只，其他主要以一對一的委外為主，因此整個與客戶溝通，以及清算、轉(zhuǎn)換的過程相對順利和迅速。
“如果原來契約型基金數(shù)量較多，可能剝離及轉(zhuǎn)換私募業(yè)務(wù)的速度會稍慢一點。”某私募基金研究人士表示。
對于朱雀基金未來開展公募業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，王歡表示，朱雀創(chuàng)業(yè)11年，目前擁有一支由30多位專業(yè)人士構(gòu)成的投資研究團隊，覆蓋了上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈的多數(shù)行業(yè)，并開展量化投資;朱雀堅持精細研究、價值投資，強調(diào)以產(chǎn)業(yè)鏈研究為基礎(chǔ)，挖掘并重倉視野廣闊、戰(zhàn)略清晰、勤奮實干的優(yōu)秀企業(yè)家引領(lǐng)的領(lǐng)先龍頭公司。
績優(yōu)私募料引發(fā)“鯰魚效應(yīng)”
對于以權(quán)益投資為特色的朱雀在此時入局，業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前市場處于底部區(qū)間，利于機構(gòu)做長線布局，并且朱雀投資在過去十年中的投資業(yè)績已得到市場證明，或?qū)⒔^對收益的投資理念帶入公募，改善投資者的持基體驗。
好買基金研究總監(jiān)曾令華表示，當(dāng)前行業(yè)中，部分新成立的、規(guī)模小的以及缺乏投研核心優(yōu)勢的公募基金，旗下產(chǎn)品業(yè)績波動大，不能給投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定回報，而僅僅靠公募牌照優(yōu)勢和股東渠道優(yōu)勢開展業(yè)務(wù)，帶給投資者的體驗較差。隨著老牌績優(yōu)私募入局，以及未來更多真正具備優(yōu)秀、核心投資管理能力的機構(gòu)加入進來，會給行業(yè)帶來新一輪的“鯰魚效應(yīng)”，公募基金僅靠牌照優(yōu)勢樹立“護城河”的老路子再也走不通了，上述績差機構(gòu)也會被逐步淘汰出局，只有能為投資者賺到錢的公募基金才能真正基業(yè)長青。
另一位私募研究人士也表示，不少新基金公司和次新基金公司僅通過貨幣基金來沖規(guī)模，在股、債投研水平上不具備競爭力。在流動性新規(guī)后，由于貨幣基金規(guī)模發(fā)展受限，該類公司也是“一地雞毛”，未來公募基金也會面臨“供給側(cè)改革”，主動管理能力優(yōu)秀者才具備生存能力。
另外，此次獲批的還有同泰基金。經(jīng)統(tǒng)計，截至目前，今年以來已有8家公募基金公司獲批設(shè)立，與去年全年獲批7家相比，新基金公司獲批速度加快。證監(jiān)會官網(wǎng)基金管理公司設(shè)立審批表顯示，截至8月24日，目前待批復(fù)的基金公司達到46家。除去18日獲批的朱雀基金和同泰基金，目前還有44家待批復(fù)。
“私轉(zhuǎn)公”基金發(fā)展不易
此前，已有鵬揚、凱石、博道、弘毅4家“私轉(zhuǎn)公”公募基金。其中，首家“私轉(zhuǎn)公”的鵬揚基金主打“固收+”的發(fā)展戰(zhàn)略，積極打造積極債券、主動量化、積極股票、Smart Beta指數(shù)、多元資產(chǎn)五大產(chǎn)品線，截至二季度末的公募規(guī)模為143億元，整體資產(chǎn)規(guī)模接近500億元，發(fā)展較快。但另外3家由于剛成立不久，以及以權(quán)益投資為特色，目前凱石、博道均只發(fā)行一只公募產(chǎn)品，公募規(guī)模不超過10億元，弘毅尚無產(chǎn)品發(fā)行。
鵬揚基金總經(jīng)理楊愛斌表示，公募基金行業(yè)競爭激烈，“私轉(zhuǎn)公”的公司若想獲得一席之地，除了繼續(xù)發(fā)揚過去積累的投研核心優(yōu)勢外，還應(yīng)利用好私募階段在渠道、客戶方面的良好積累，以此為陣地，進一步拓展業(yè)務(wù)覆蓋范圍。
例如，鵬揚基金過去兩年陸續(xù)引進多位投研“大咖”，包括全國社保基金理事會資產(chǎn)配置處原處長盧安平、農(nóng)業(yè)銀行(港股01288)金融市場部原副總經(jīng)理李剛、知名公募基金量化投資部原總監(jiān)江少坤等，在多個投資領(lǐng)域各成特色。今年6月，華夏基金原總經(jīng)理范勇宏時隔6年重返公募，擔(dān)任鵬揚基金董事長，將在董事會層面把關(guān)鵬揚基金的經(jīng)營戰(zhàn)略、引入戰(zhàn)略股東和核心人才等，利于公司進一步發(fā)揮自身優(yōu)勢。
同樣，由于在私募和公募都有過長期的從業(yè)經(jīng)驗，楊愛斌也深諳兩者之間的區(qū)別。在私募階段，公司主要依靠機構(gòu)或高凈值客戶，相對而言對渠道的依賴性較弱;展開公募業(yè)務(wù)后，面對成千上萬的零售客戶，新基金公司自身的營銷能力、對渠道的掌控度以及品牌穿透力都難以與公募巨頭相匹敵。因此，鵬揚基金以過去合作較多的招商銀行(港股03968)為突破口，借助他們服務(wù)零售客戶和高凈值客戶的強大實力提高營銷覆蓋能力，同時與工行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等都展開了重點合作，不斷補足自身短板。
“公募在各個方面的投入比私募大很多，還是希望走全方位、多元化的業(yè)務(wù)模式，這樣能夠平滑私募期間業(yè)務(wù)太單一的風(fēng)險。過去兩年的重點是把業(yè)務(wù)架構(gòu)、人員規(guī)劃都打好基礎(chǔ)，下一步是根據(jù)對市場、形勢的判斷，堅持在合適的時機布局合適的產(chǎn)品，歸根結(jié)底，客戶賺到錢，業(yè)務(wù)才能發(fā)展起來。”楊愛斌稱。
