隨著疫苗事件的持續(xù)發(fā)酵，長(zhǎng)生生物(股票簡(jiǎn)稱(chēng)：ST長(zhǎng)生)成為眾矢之的。截至7月27日，該股連續(xù)9個(gè)一字跌停，總市值蒸發(fā)逾135億元。而在股價(jià)持
隨著疫苗事件的持續(xù)發(fā)酵，長(zhǎng)生生物(股票簡(jiǎn)稱(chēng)：ST長(zhǎng)生)成為眾矢之的。截至7月27日，該股連續(xù)9個(gè)一字跌停，總市值蒸發(fā)逾135億元。而在股價(jià)持續(xù)下跌影響下，長(zhǎng)生生物大股東的質(zhì)押股份面臨平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
中登公司公布的數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)生生物股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)28%，其中大部分質(zhì)押方為興業(yè)證券。7月25日，興業(yè)證券公告稱(chēng)，長(zhǎng)生生物股東虞臣潘、張洺豪質(zhì)押在興業(yè)證券的股票共計(jì)1.78億股，待購(gòu)回金額6.75億元。
已被刑拘董事長(zhǎng)高俊芳的兒子、長(zhǎng)生生物副董事長(zhǎng)張洺豪近日在接受媒體采訪時(shí)表示，公司最壞的情況是退市，其質(zhì)押給興業(yè)證券的股票或也無(wú)力贖回。
質(zhì)權(quán)人成大股東
根據(jù)興業(yè)證券發(fā)布的公告，包含7月23日的補(bǔ)充質(zhì)押，興業(yè)證券共持有長(zhǎng)生生物1.78億股。其中，1.67億股來(lái)自長(zhǎng)生生物副董事長(zhǎng)張洺豪，占其所持股份的95.86%，另外0.11億股來(lái)自公司第三大股東虞臣潘，占其持股比例的13.48%。據(jù)測(cè)算，這兩部分股份共占公司總股本的18.29%，超過(guò)第一大股東高俊芳持股。
目前，這兩位出質(zhì)人質(zhì)押股票的履約保障比例分別為277.1%和306.62%(按照7月24日長(zhǎng)生生物收盤(pán)價(jià)計(jì)算)，較警戒線(通常為150%)和平倉(cāng)線(通常為130%)尚有一定距離。
由于長(zhǎng)生生物大股東和董監(jiān)高所持股份均已變成限售股份，這意味著長(zhǎng)生生物股價(jià)繼續(xù)下跌質(zhì)押股也無(wú)法強(qiáng)平，興業(yè)證券將接盤(pán)長(zhǎng)生生物1.78億股股份，成為公司第一大股東。不過(guò)，公司實(shí)控人仍為高俊芳、張友奎夫婦，他們合計(jì)持有長(zhǎng)生生物1.83億股股份。
那么，第一大股東的身份會(huì)對(duì)興業(yè)證券造成什么影響?
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者：“不難推斷，信譽(yù)受損的長(zhǎng)生生物會(huì)拖累興業(yè)證券，導(dǎo)致興業(yè)證券股票價(jià)格下跌。此外，興業(yè)證券和長(zhǎng)生生物簽訂的股權(quán)質(zhì)押合同也能反映一定問(wèn)題。根據(jù)質(zhì)押合同來(lái)決定如果股票跌至警戒線甚至于平倉(cāng)線，是否有補(bǔ)充抵押物或資產(chǎn)，如果沒(méi)有追加抵押，那么興業(yè)證券必定要承擔(dān)連帶責(zé)任，只能接受大幅度虧損的結(jié)果。之后興業(yè)證券會(huì)用自身的利潤(rùn)去填補(bǔ)虧空，導(dǎo)致利潤(rùn)下滑。”
興業(yè)證券財(cái)報(bào)顯示，2017年凈利潤(rùn)為22.58億元，同比增幅11.66%;2018年一季度凈利潤(rùn)為3.65億元，同比下滑46.35%。若長(zhǎng)生生物退市，那么該筆減值或?qū)?duì)其2018年業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。
另一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示：“興業(yè)證券還有一個(gè)隱憂，就是在通常情況下，市場(chǎng)發(fā)展的方向會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于真實(shí)的情況。例如經(jīng)歷此次事件，導(dǎo)致興業(yè)證券虧損一個(gè)億，但是日后在市場(chǎng)的反應(yīng)下就不會(huì)僅僅只是一個(gè)億的概念了。市場(chǎng)會(huì)放大企業(yè)的缺陷，導(dǎo)致利潤(rùn)蒸發(fā)得更多。”
事實(shí)上，自從7月23日興業(yè)證券被曝出擁有1.78億股長(zhǎng)生生物的質(zhì)押股份后，次日就反映在股價(jià)中。
7月24日，券商板塊全線飄紅，唯獨(dú)興業(yè)證券收跌，跌幅為0.94%。此后3個(gè)交易日，股票連續(xù)下跌，跌幅分別為2.84%、0.58%、0.78%。對(duì)此，某投行人士告訴記者：“興業(yè)證券不會(huì)持續(xù)跌下去，虧損是有合理空間的，在一定時(shí)間后會(huì)適可而止。”
興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東在研報(bào)中表示，黑天鵝事件頻發(fā)，行業(yè)情緒受影響。預(yù)計(jì)進(jìn)入8月份業(yè)績(jī)期后，情緒將有所修復(fù)，良好的業(yè)績(jī)與穩(wěn)健的現(xiàn)金流是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的必要條件之一，在大眾情緒恐慌期布局優(yōu)質(zhì)錯(cuò)殺標(biāo)的或?qū)?lái)良好的超額收益。每一次公眾事件爆發(fā)后，行業(yè)多少都將迎來(lái)制度的修復(fù)和監(jiān)管的改善，長(zhǎng)期這些事件將更利于行業(yè)發(fā)展，去蕪存菁。
除了興業(yè)證券，平安證券也持有部分長(zhǎng)生生物質(zhì)押股份。長(zhǎng)生生物大股東蕪湖卓瑞創(chuàng)新投資管理中心(有限合伙)去年5月份向平安證券質(zhì)押了4943萬(wàn)股股份，質(zhì)押期為兩年。
相關(guān)分析人士談到：“盡管出質(zhì)人不同，但從本質(zhì)來(lái)看，平安證券和興業(yè)證券沒(méi)什么區(qū)別，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也一樣多。”
股權(quán)質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)提高
近日，上市公司股東高比例質(zhì)押頻頻受到關(guān)注。7月23日，*ST云網(wǎng)收到深交所關(guān)注函，要求*ST云網(wǎng)解釋?zhuān)瑸槭裁葱氯未蠊蓶|入主不足一周就質(zhì)押其98.21%的所持股份?此前，由于珈偉股份實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)92.84%，深交所發(fā)布問(wèn)詢(xún)函，要求珈偉股份就實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押相關(guān)情況及其他問(wèn)題作出說(shuō)明。
股權(quán)質(zhì)押新規(guī)落地后，各家券商圍繞新規(guī)對(duì)已有制度與系統(tǒng)進(jìn)行修改。此前，有些券商能夠?qū)①|(zhì)押率做到70%，后來(lái)按照新規(guī)要求不能超過(guò)60%，不少機(jī)構(gòu)的股權(quán)質(zhì)押率基本控制在35%-50%。
某券商人士表示：“我們篩選項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)提高，要看公司基本面和市值，公司內(nèi)部審材料也比較慢，整體來(lái)看，需要細(xì)挑標(biāo)的，同時(shí)配合提高利率、降低折扣等方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制。”
不難發(fā)現(xiàn)，在新的市場(chǎng)環(huán)境中，機(jī)構(gòu)質(zhì)權(quán)人態(tài)度趨于強(qiáng)勢(shì)。同時(shí)，不少上市公司股東試圖通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資的路徑在變窄。
談及興業(yè)證券此次質(zhì)押“踩雷”對(duì)于行業(yè)內(nèi)質(zhì)押業(yè)務(wù)的影響，某業(yè)內(nèi)人士表示：“這屬于黑天鵝事件，對(duì)于公司股權(quán)質(zhì)押的業(yè)務(wù)不會(huì)有任何影響。”
同時(shí)，他也表示：“股權(quán)質(zhì)押是上市公司常做的業(yè)務(wù)，且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，因此在行情正當(dāng)、市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好的情況下，這是券商較好的盈利手段。但現(xiàn)在行情不好且市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，出于承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)的考慮，券商這方面業(yè)務(wù)自然會(huì)縮減。”
財(cái)務(wù)顧問(wèn)是否受牽連?
此前，長(zhǎng)生生物于7月23日公告稱(chēng)，收到證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書(shū)，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被立案調(diào)查。國(guó)務(wù)院也建立專(zhuān)門(mén)工作機(jī)制，并派出調(diào)查組進(jìn)駐長(zhǎng)生生物進(jìn)行立案調(diào)查。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，興業(yè)證券與長(zhǎng)生生物的淵源由來(lái)已久。2015年，長(zhǎng)生生物借殼黃海機(jī)械重大資產(chǎn)重組上市，當(dāng)時(shí)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)便是興業(yè)證券。
7月23日，中原證券發(fā)布公告稱(chēng)，因在擔(dān)任天津豐利收購(gòu)徐州杰能科技股權(quán)事項(xiàng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)過(guò)程中，中原證券涉嫌未勤勉盡責(zé)，收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰事先告知書(shū)》，并被罰款40萬(wàn)元。
那么，作為長(zhǎng)生生物借殼上市獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的興業(yè)證券，會(huì)像中原證券一樣受到證監(jiān)會(huì)處罰嗎?
某投行人士向記者分析稱(chēng)：“興業(yè)證券不一定承擔(dān)連帶責(zé)任。作為長(zhǎng)生生物的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，如果涉嫌財(cái)務(wù)造假，例如做假賬等，那么興業(yè)證券理應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。但目前來(lái)看，長(zhǎng)生生物所有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是正規(guī)的，問(wèn)題出在產(chǎn)品上，而產(chǎn)品質(zhì)量是財(cái)務(wù)顧問(wèn)無(wú)法核實(shí)的。”
