直播業(yè)務(wù)依舊是虎牙收入的最大頭，占比為95%5月20日美股盤后，虎牙(HUYA US)將發(fā)布2020年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。根據(jù)彭博匯總的分析師一致預(yù)期

直播業(yè)務(wù)依舊是虎牙收入的最大頭，占比為95%

5月20日美股盤后，虎牙(HUYA.US)將發(fā)布2020年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。根據(jù)彭博匯總的分析師一致預(yù)期，虎牙Q1營收預(yù)計(jì)將達(dá)23.79億元(人民幣，下同)，同比升45.8%;調(diào)整后凈利潤(rùn)2.398億元，同比升82.7%。 回顧上一季度，虎牙營收同比增長(zhǎng)64%至24.67億元;凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%至1.60億元，連續(xù)九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。。Q4，虎牙直播收入23.44億元，同比增長(zhǎng)62.7%，主要得益于付費(fèi)用戶平均支出金額隨年度賽事盛典、年底促銷活動(dòng)等提升，達(dá)到460元的新高水平。

用戶數(shù)據(jù)方面，虎牙Q4月活用戶數(shù)(MAU)達(dá)1.5億，同比增長(zhǎng)29%;付費(fèi)用戶數(shù)為510萬，同比增速放緩至6%。第四季度，虎牙海外月活用戶達(dá)到約2000萬。

疫情下虎牙付費(fèi)用戶將大增

在當(dāng)季的業(yè)績(jī)會(huì)上，虎牙CEO董榮杰及首席財(cái)務(wù)官劉曉鉦提到，，有望“達(dá)到550萬以上的歷史最高水平”。內(nèi)容層面，(非游戲內(nèi)容Q4觀看比例超過55%)。此外，虎牙將繼續(xù)出海，預(yù)計(jì)海外MAU今年將保持50%的同比增速。

在此背景下，市場(chǎng)普遍關(guān)注虎牙一季度的直播收入、盈利能力，以及平臺(tái)在海外市場(chǎng)的最新表現(xiàn)等。

環(huán)比下滑3%

華興資本在5月11日的研報(bào)中表示，虎牙一季度收入將同比增長(zhǎng)47%，但，將是該公司自2018年上市以來首次出現(xiàn)環(huán)比下滑，主要原因是疫情抑制了用戶的消費(fèi)意愿，付費(fèi)用戶的平均支出金額將減少。

不過虎牙的流量增長(zhǎng)預(yù)計(jì)可觀。QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，一季度虎牙移動(dòng)端月活增長(zhǎng)6%，移動(dòng)用戶使用時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)78%。

投行Needham預(yù)計(jì)，虎牙Q1的每用戶付費(fèi)金額或?yàn)?09元，環(huán)比下降11%，背后有季節(jié)性因素的影響。由于年底活動(dòng)集中，第四季度一般而言是虎牙變現(xiàn)最強(qiáng)勁的季度。

彭博預(yù)期虎牙毛利率將同比小幅提升2.36個(gè)百分點(diǎn)。

盈利能力方面，華興資本預(yù)計(jì)虎牙一季度的毛利率將同比小幅提升2.6個(gè)百分點(diǎn)，這主要得益于虎牙對(duì)員工和主播成本的控制，以及電競(jìng)賽事延遲所帶來的內(nèi)容成本縮減。

截至5月19日，彭博跟蹤的17位分析師中，16位予虎牙“買入”評(píng)級(jí)，1位予“持有”評(píng)級(jí)，無“賣出”評(píng)級(jí)。平均目標(biāo)價(jià)為22.01美元。

虎牙5月19日收漲7.14%至18.75美元，美股三大股指集體收跌。

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