再如國(guó)林科技，公司主營(yíng)臭氧產(chǎn)生機(jī)理研究、臭氧設(shè)備的設(shè)計(jì)與制造、臭氧應(yīng)用工程方案設(shè)計(jì)、安裝、調(diào)試、運(yùn)行及維護(hù)。作為國(guó)內(nèi)臭氧行業(yè)的代表企業(yè)，國(guó)林科技在上市僅一年后便推出定增預(yù)
隨著玉禾田擬定增募資不超過30億元加碼主業(yè)相關(guān)項(xiàng)目方案的出臺(tái)，A股環(huán)保企業(yè)今年以來推出定增預(yù)案的公司達(dá)到了10家。另外9家公司分別是巴安水務(wù)、龍馬環(huán)衛(wèi)、清新環(huán)境、菲達(dá)環(huán)保、博天環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、天瑞儀器、國(guó)林科技、碧水源。除碧水源及天瑞儀器外，其余8家公司的定增方案推出時(shí)間主要集中在近兩個(gè)月。而回看2018年、2019年，兩年期間僅有9家環(huán)保企業(yè)披露定增預(yù)案。
“環(huán)保行業(yè)本身資金流相對(duì)較差，又偏向重資產(chǎn)，需要前期投入，所以，一旦出現(xiàn)市場(chǎng)利率下行、流動(dòng)性釋放較好的情況，企業(yè)會(huì)努力融資，儲(chǔ)備‘過冬資金’。”在業(yè)內(nèi)人士看來，下半年到“十四五”期間，在市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬松的情況下，環(huán)保企業(yè)將會(huì)長(zhǎng)期處于融資狀態(tài)。
環(huán)保企業(yè)融資需求強(qiáng)烈
“部分環(huán)保企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)具有強(qiáng)墊資特性，融資壓力大，通過定增補(bǔ)充一定的流動(dòng)資金無可厚非。”業(yè)內(nèi)人士分析道，“就募集資金的具體用途來看，則與企業(yè)本身的主營(yíng)業(yè)務(wù)、發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)狀況等密切相關(guān)，增發(fā)目的也會(huì)不盡相同。”
梳理這10家企業(yè)的定增預(yù)案可以發(fā)現(xiàn)，募集資金部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金已成為共性。其中，5家以“項(xiàng)目融資”為主，2家用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，2家借勢(shì)引入戰(zhàn)略投資者，1家用于收購其他資產(chǎn)。發(fā)行價(jià)格方面，無論采用競(jìng)價(jià)還是定價(jià)的方式，折價(jià)率均在80%至90%之間。
上海證券報(bào)注意到，“項(xiàng)目融資”多圍繞主業(yè)展開，并在細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行前瞻性的布局或產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。
如巴安水務(wù)，8月17日披露擬定增募資3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后投資于壓力式管式陶瓷膜研發(fā)車間、測(cè)試車間、組裝車間項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
又如污水處理企業(yè)天瑞儀器，5月13日披露擬定增募資不超過5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于雅安市城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
再如國(guó)林科技，公司主營(yíng)臭氧產(chǎn)生機(jī)理研究、臭氧設(shè)備的設(shè)計(jì)與制造、臭氧應(yīng)用工程方案設(shè)計(jì)、安裝、調(diào)試、運(yùn)行及維護(hù)。作為國(guó)內(nèi)臭氧行業(yè)的代表企業(yè)，國(guó)林科技在上市僅一年后便推出定增預(yù)案，擬募資3.6億元，用于2.5萬噸/年高品質(zhì)晶體乙醛酸項(xiàng)目(一期)。國(guó)林科技表示，本次募投項(xiàng)目將有利于延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司盈利能力，使公司業(yè)務(wù)由臭氧系統(tǒng)設(shè)備供應(yīng)向臭氧技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行延伸，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈;同時(shí)增強(qiáng)公司資金實(shí)力，為公司業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展提供資金支持。
碧水源定增方案的看點(diǎn)是公司借勢(shì)易主。預(yù)案顯示，公司擬以7.72元/股的價(jià)格，向中國(guó)城鄉(xiāng)發(fā)行約4.81億股公司股份，合計(jì)募資約37.16億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還有息負(fù)債。在簽署股份認(rèn)購合同的同時(shí)，碧水源3名股東與中國(guó)城鄉(xiāng)簽署了表決權(quán)委托協(xié)議，擬將其所持有公司14.4%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給中國(guó)城鄉(xiāng)行使。該協(xié)議生效后，碧水源控股股東變更為中國(guó)城鄉(xiāng)，實(shí)控人變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。
環(huán)衛(wèi)細(xì)分領(lǐng)域成行業(yè)“新貴”
從募集金額來看，10家企業(yè)的擬募資額介于3億元至40億元之間，其中募資金額在10億元以上的有5家，碧水源以37.16億元居于首位。在另外4家企業(yè)中，有2家為環(huán)衛(wèi)企業(yè)，分別是龍馬環(huán)衛(wèi)募資10.62億元、玉禾田募資30億元。
“近兩年，環(huán)衛(wèi)行業(yè)處于快速擴(kuò)張階段，必然存在大量的融資訴求。”業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，盡管在整個(gè)環(huán)保行業(yè)里環(huán)衛(wèi)企業(yè)偏輕資產(chǎn)，但就環(huán)衛(wèi)服務(wù)而言，與提供同類服務(wù)的物業(yè)公司相比，仍是一個(gè)需要大量前期投資的產(chǎn)業(yè)。
數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，今年前7個(gè)月，全國(guó)各地環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的成交年化額達(dá)到389億元，同比增長(zhǎng)23.5%。預(yù)計(jì)2020年全國(guó)環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的成交年化總額有望突破600億元大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高。E20研究院固廢產(chǎn)業(yè)研究中心預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)環(huán)衛(wèi)行業(yè)整體將釋放3000億元的市場(chǎng)空間。
在此背景下，龍馬環(huán)衛(wèi)和玉禾田的定增募資均用于加碼主業(yè)。玉禾田的公告顯示，其募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬投入環(huán)衛(wèi)裝備集中配置中心項(xiàng)目、環(huán)衛(wèi)信息化及總部運(yùn)營(yíng)管理中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。2020年上半年，玉禾田實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.57億元，較上年同期增長(zhǎng)20.75%;凈利潤(rùn)3.48億元，較上年同期增長(zhǎng)156.26%。截至6月底，公司市政環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)在手合同總金額213.14億元。
龍馬環(huán)衛(wèi)的公告則顯示，其募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于智慧環(huán)衛(wèi)一體化綜合服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、新型環(huán)衛(wèi)裝備研發(fā)及智能制造項(xiàng)目、廚余垃圾處理設(shè)備研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。2020年上半年，龍馬環(huán)衛(wèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.15億元，同比增長(zhǎng)26.41%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.95億元，同比增長(zhǎng)58.59%。
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