神州租車即將成為別人的孩子。 6月1日，神州租車(00699 HK)公告稱，神州優(yōu)車(838006 OC)已于5月31日與北京汽車集團有限公司(下稱北汽集團)
神州租車即將成為“別人的孩子”。 6月1日，神州租車(00699.HK)公告稱，神州優(yōu)車(838006.OC)已于5月31日與北京汽車集團有限公司(下稱“北汽集團”)簽訂了一份無法律約束力的戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，北汽集團將收購神州租車不超過21.26%的股份，此項合作的細節(jié)和條款仍在磋商當中。
據(jù)了解，神州優(yōu)車通過各級子公司持有神州租車21.26%的股票，若交易順利，則意味著北汽集團或成為神州租車第一大股東，而陸正耀以及神州優(yōu)車則將全面退出。對此，資本市場給予了積極反饋。截至收盤，神州租車報2.22港元/股，漲幅23.33%，總市值47.07億港元。
不過緊接著，6月1日，新三板公司神州優(yōu)車因未同步披露內(nèi)幕信息，被全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司停牌。
此次北汽神州簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議引發(fā)業(yè)界諸多猜想，北汽集團及時出手，神州租車發(fā)展或將迎來“柳暗花明”時刻，北汽集團也可以擴大其出行業(yè)務版圖。
對于北汽集團收購神州租車股份交易價格、談判細節(jié)，以及神州租車未來業(yè)態(tài)發(fā)展方向，《財經(jīng)》記者問詢神州優(yōu)車以及北汽集團相關負責人，雙方暫無更多信息可供披露。 雖然雙方的合作還沒最終落定，但在此時曝出合作對于神州租車來說，可以對沖瑞幸事件的影響，是一個提振市場信心的好消息。“北汽集團作為一個大型國有企業(yè)，除了能給予產(chǎn)品支撐，相比其他純資本投資企業(yè)來說，產(chǎn)業(yè)鏈的資源也更加豐富，將利好神州租車的未來發(fā)展。”
汽車行業(yè)分析師顏景輝表示，“特別是在瑞幸咖啡事件之后，神州租車若能與北汽集團建立合作，可以給資本市場傳遞更多信心。”
事實上，神州優(yōu)車與北汽集團的本次合作早有征兆。4月13日，北汽集團與神州優(yōu)車聯(lián)合宣布，雙方將通過車輛采購、汽車新零售、技術合作、大數(shù)據(jù)以及金融服務等方式達成全面合作。
彼時，按照雙方合作協(xié)議，北汽與神州優(yōu)車將圍繞汽車出行等業(yè)務，形成雙方在技術、產(chǎn)業(yè)鏈等方面資源優(yōu)勢的互補與整合，實現(xiàn)“傳統(tǒng)汽車+出行產(chǎn)業(yè)”的深度融合，構建出行生態(tài)鏈。
北汽集團旗下的主要出行平臺為華夏出行。公開資料顯示，華夏出行成立于2017年，是北汽集團旗下的二級平臺單位，包含共享汽車分時租賃、網(wǎng)約專車、城市物流、整車出租(長租)等多種業(yè)務形態(tài)。
目前，華夏出行推出了為普通用戶提供共享汽車服務的“摩范出行”以及提供公務出行服務的“北京出行”兩個分時租賃品牌。截至2019年初，華夏出行已在全國布局22個城市，運營車輛約為2.2萬輛。
在顏景輝看來，神州租車處于中國汽車租賃行業(yè)的龍頭地位，有一定的資源優(yōu)勢，如若北汽集團入手神州租車，可以進一步擴大其出行版圖。神州租車2020年一季度業(yè)績公告顯示，截至2020年3月31日，神州租車平均每日汽車租賃車隊同比增加9.6%至約11.33萬輛，車隊總規(guī)模約為14.17萬輛。
“從體量上看，神州租車業(yè)務范圍要遠超華夏出行，北汽集團未來或將整合神州租車和華夏出行兩者的資源，更好地向出行服務商轉型。”顏景輝稱。
近日，華夏出行黨委書記、總經(jīng)理岳殿偉在接受媒體專訪時也談到，整車企業(yè)放棄轉型出行行業(yè)就放棄了未來，出行服務是整車企業(yè)轉型的必由之路，只有轉型出行領域才能使得整車企業(yè)與消費者產(chǎn)生緊密聯(lián)系，而不止是簡單的一買一賣。
“從車輛的定制、運營、使用到最后二手車的處置過程中，所有車輛的使用數(shù)據(jù)、運營數(shù)據(jù)、消費者的喜好、消費者的畫像，在整個車輛生命周期里面我們都能全部掌握并把數(shù)據(jù)返還給主機廠，從而提升數(shù)據(jù)的變現(xiàn)能力，這對未來主機廠的整車制造會是一個很大的促進。”岳殿偉進一步強調(diào)，“誰先轉型誰先活。”
有觀點認為，除了基于出行業(yè)務的考量，入手神州租車也有利于北汽集團和神州優(yōu)車共同盤活寶沃汽車，同時挖掘北汽集團在新能源以及其他汽車產(chǎn)品的業(yè)務增量。
在更早以前，神州系的造車大業(yè)就繼承了北汽集團的衣缽。2019年3月，神州優(yōu)車通過長盛興業(yè)(廈門)企業(yè)管理咨詢有限公司(下稱“長盛興業(yè)”)從北汽福田手中接過了寶沃汽車67%的股權，成為控股方。發(fā)展至今，寶沃汽車前路尚不明朗，且神州優(yōu)車收購債務仍未結清。
為了優(yōu)化寶沃汽車的債務結構，保障其日常經(jīng)營和發(fā)展，4月1日，神州優(yōu)車發(fā)布公告稱，將以約40億元固定資產(chǎn)(含在建工程)沖抵其應付北汽福田的約40億元債務。在今年4月北汽神州達成的合作內(nèi)容也顯示，神州優(yōu)車將以更靈活的銷售方式為北汽及神州優(yōu)車旗下寶沃汽車共同拓展市場，打造汽車產(chǎn)業(yè)的新零售模式。
為成色不足的神州租車注入更多市場信心
在與北汽集團簽署此次合作協(xié)議之前，神州優(yōu)車幾度減持了神州租車股份。4月3日，神州優(yōu)車全資子公司優(yōu)車科技出售所持神州租車的4466.6萬股股份，占后者已發(fā)行股本的2.11%。上述股權出售后，神州優(yōu)車通過子公司持有神州租車已發(fā)行股本總額的27.65%。
緊接著，4月22日，神州優(yōu)車完成向AmberGem出售約9861萬股股份，神州優(yōu)車擁有的神州租車股份由25.92%降至21.26%。彼時，Amber Gem擬分兩個批次，陸續(xù)收購神州租車股份。根據(jù)公開信息，Amber Gem是美國私募股權投資公司華平投資的子公司。
不過，神州租車如今似乎看準了北汽集團這個“如意郎君”。在6月1日的公告中，神州租車宣布，已終止華平投資與神州優(yōu)車此前簽訂的第二批收購協(xié)議，且解除神州優(yōu)車的排他性義務以尋求其他潛在收購者。
目前，神州優(yōu)車持股神州租車21.26%，仍為神州租車大股東，Amber Gem持股升至14.76%。
受瑞幸咖啡業(yè)績造假的影響，4月3日，港股上市的神州租車盤中一度暴跌72.9%，隨后發(fā)布公告短暫停牌，停牌時股價報1.96港元/股，跌超50%。截至6月1日收盤，也僅2.22港元/股，處于價格低位。
“北汽集團可能想在低價入手神州租車股價，但時間可以再等一等。”一位證券行業(yè)分析人士對《財經(jīng)》記者表示，不過，乍看下神州租車目前處于價格低位，但成色如何不好判斷。在神州優(yōu)車與北汽集團簽署合作協(xié)議之前，吉利汽車、攜程都曾傳出過有收購神州租車股份的意向，但最終不了了之。
從基本面來看，神州租車經(jīng)營業(yè)務正承受壓力。
神州租車的財報顯示，2020年一季度總收入為人民幣13.25億元，去年同期則為人民幣18.50億元，同比減少28.3%。凈虧損1.88億元，去年同期凈利潤為3.90億元，同比由盈轉虧。
其中，神州租車一季度租賃收入總額同比減少35.0%至人民幣9.47億元。汽車租賃收入同比減少30.6%至人民幣8.79億元。神州租車將問題歸因于新冠肺炎疫情，導致單車收入減少，運營成本增加。
目前，神州租車資金流動性承壓。截至今年一季度末，神州租車手中仍握有56.11億元流動資產(chǎn)，其中包括33.03億元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物;但同期流動負債為58.14億元。因此，流動資產(chǎn)為負2.06億元。
此外，根據(jù)神州優(yōu)車2019年半年報顯示，彼時其持有的神州租車股份已經(jīng)全部質押擔保給銀行來貸款。
據(jù)wind客戶端消息，神州租車公司代表在今年一季度財報解讀會透露，今年1-5月已經(jīng)償還的銀行債務為20億。未來每月償還債務在2億左右，仍然有償付能力，記者一方面手上還有現(xiàn)金，另一方面加快二手車處理。
4月27日，標普全球評級將神州租車的長期主體信用評級及其優(yōu)先無抵押美元債券的長期債項評級從“B-”下調(diào)至“CCC”，這也是自4月7日以來，第二次遭到信用評級下調(diào)。同時，標普將神州租車的展望調(diào)至負面。
值得注意的是，此次北汽和神州的交易或仍存變數(shù)。神州租車方面稱，該戰(zhàn)略合作協(xié)議在性質上不具法律約束力，概不保證將會訂立正式協(xié)議。神州優(yōu)車與北汽集團的合作細節(jié)和條款仍在磋商當中，且截至本公告日期尚未達成最終條款。在神州優(yōu)車與北汽集團訂立正式協(xié)議并交割前，神州優(yōu)車持有神州租車的股份可能在神州優(yōu)車若干貸款人根據(jù)相關融資協(xié)議條款酌情下進一步被非自愿出售。
此外，一位資深行業(yè)觀察人士向《財經(jīng)》記者坦言，未來北汽集團和神州租車融合，如何能夠分散資產(chǎn)重量，降低管理復雜度，將成為復雜的工程。由此可見，未來雙方合作后續(xù)如何，仍需進一步觀察。
關鍵詞： 神州租車
