雖然有關“警惕國內(nèi)光伏行業(yè)產(chǎn)能過?！钡膿鷳n從未消失，但光伏企業(yè)對于擴產(chǎn)的熱情始終不減。甚至，在如今新冠疫情全球蔓延的大環(huán)境之下，龍頭企業(yè)毫不畏懼地加入產(chǎn)能“競賽”中。

從美股私有化回歸并登陸A股的晶澳太陽能科技股份有限公司(下稱晶澳科技，002459.SZ)，很快享受到了國內(nèi)資本市場的融資便利。

4月11日，晶澳科技宣布擬定增募資不超過52億元，用于高效電池、組件產(chǎn)能擴張等項目。這也意味著，在資本的加持下，國內(nèi)光伏行業(yè)擴產(chǎn)潮將顯得異常激烈。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、協(xié)鑫集成(002506.SZ)、晶澳科技等8家A股光伏公司先后累計宣布投資總額達708.38億元的產(chǎn)能擴張計劃，涉及光伏硅棒、硅片、電池、組件等制造環(huán)節(jié)，掀起了新一輪的擴產(chǎn)潮。

雖然有關“警惕國內(nèi)光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩”的擔憂從未消失，但光伏企業(yè)對于擴產(chǎn)的熱情始終不減。甚至，在如今新冠疫情全球蔓延的大環(huán)境之下，龍頭企業(yè)毫不畏懼地加入產(chǎn)能“競賽”中。

部分頭部企業(yè)在接受記者采訪時則稱，公司是基于技術迭代、降低成本、擴大市場份額等考慮進行擴產(chǎn)。但背后的真實邏輯僅是如此嗎?

明面：規(guī)模效應和技術驅(qū)動

晶澳科技擬定增的52億資金中，超過三分之二的金額將用于年產(chǎn)5GW高效電池和10GW高效組件及配套項目。這兩個項目則是該公司今年2月份宣布的義烏年產(chǎn)10GW高效電池和10GW高效組件及配套項目(下稱義烏項目)的組成部分。根據(jù)當時的公告，晶澳科技擬投資102億元投建義烏項目，并分兩期執(zhí)行，建設周期共計為四年。

晶澳科技稱，“本項目的實施有利于公司提高產(chǎn)能規(guī)模和市場占有率，進一步強化規(guī)模效應，提升企業(yè)競爭力，有利于未來的可持續(xù)發(fā)展。”

強化規(guī)?；菄鴥?nèi)光伏企業(yè)解釋擴產(chǎn)必要性的一個重要原因。規(guī)模化效應下，光伏公司的市場份額提升、整體生產(chǎn)成本下降。

通威股份在今年2月份拋出200億元高效電池擴產(chǎn)計劃時便表示，“擴大產(chǎn)能規(guī)模，提升市場占有率”以及“持續(xù)降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本”將是項目擴產(chǎn)后給公司帶來的顯著影響。而協(xié)鑫集成今年3月份公布180億元組件擴產(chǎn)計劃時，表示該項目“將有力地支撐公司光伏主業(yè)終端戰(zhàn)略的落地，提升公司市場份額和行業(yè)地位”。

事實上，規(guī)?；鶐淼氖袌龇蓊~提升效果顯而易見。根據(jù)通威股份的擴產(chǎn)計劃，該公司有望今年內(nèi)至少形成30GW的光伏電池規(guī)模，以進一步鞏固其在光伏電池領域的龍頭地位;隆基股份則通過加大對單晶硅棒、硅片的產(chǎn)能投建，以提升其在單晶領域的市占率。

此外，由于擴產(chǎn)所建的新產(chǎn)能項目多以自動化水平提高、生產(chǎn)工藝優(yōu)化的產(chǎn)線為主，生產(chǎn)成本降低，將進一步攤薄新舊產(chǎn)能整體的生產(chǎn)成本，以提升利潤水平。

與此同時，新技術迭代的驅(qū)動也成為了企業(yè)介紹擴產(chǎn)的另一項重要原因。

今年以來HJT(異質(zhì)結(jié))和大尺寸硅片成為光伏行業(yè)熱議的兩大新技術路線。于是，在今年公布的擴產(chǎn)計劃中，企業(yè)毫不掩飾對新技術的追求。

在200億元的投資計劃中，通威股份表示將在新建項目中擇機選擇大尺寸規(guī)格、Perc+、Topcon及HJT等高效產(chǎn)品為主的技術，以促進公司太陽能電池非硅成本持續(xù)下降。記者發(fā)現(xiàn)，在HJT方面，通威股份已有三條中試線，規(guī)模達400MW;在產(chǎn)品尺寸方面，項目新建產(chǎn)能將適應產(chǎn)品大尺寸的趨勢，規(guī)格將全面兼容210mm及以下尺寸。

不過，瑞銀證券公用事業(yè)及新能源、環(huán)保行業(yè)分析師劉帥接受記者采訪時認為，光伏產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)所引發(fā)的規(guī)?；容^顯著，而所謂的技術革新則很難快速反映到新建產(chǎn)能上。

暗面：對需求的“賭博”與“廝殺”

縱觀國內(nèi)光伏企業(yè)掀起的一輪又一輪擴產(chǎn)潮后不難發(fā)現(xiàn)，擴產(chǎn)幾乎成為國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種“基因”。單個企業(yè)宣布新產(chǎn)能擴建后，往往會形成整個行業(yè)的全面擴產(chǎn)，這其中既有主動的規(guī)劃，也有被動的跟風。

一位光伏企業(yè)人士告訴記者，“每輪擴產(chǎn)潮的背后都會是一場慘烈的行業(yè)洗牌，在馬太效應下，一些沒有資金優(yōu)勢的中小企業(yè)陷入了不擴產(chǎn)‘等死’、擴產(chǎn)了‘找死’的尷尬境地。”

實際上，在今年全球疫情蔓延的大環(huán)境下，光伏企業(yè)面臨需求的不確定性較大，這使得新一輪的產(chǎn)能擴張，成為各大企業(yè)對行業(yè)未來需求的一次“賭博”與“廝殺”。

“受疫情影響，很多中小型光伏企業(yè)會推遲原先的擴產(chǎn)計劃。”劉帥告訴記者，但在“逆勢”之下，龍頭企業(yè)卻敢于拋出大手筆擴產(chǎn)計劃，其針對的就是當行業(yè)需求正常化之后，新建產(chǎn)能可以及時釋放出來。

“另一個重要原因還在于舊產(chǎn)能成本較高。”劉帥表示，舊產(chǎn)能面臨著較高的單位資本開支和折舊，因而擴建新產(chǎn)能成為龍頭企業(yè)的優(yōu)選。

而針對行業(yè)所擔憂的過剩產(chǎn)能消納問題，劉帥認為，基于龍頭企業(yè)對于自身成本曲線和需求曲線的綜合判斷，其目前所公布的產(chǎn)能計劃理應可以在疫情過后市場需求恢復正常化的情況下被消納，但由此一些中小企業(yè)則可能面臨市場份額被擠壓的風險。

然而，行業(yè)環(huán)境所引起的需求變化致使光伏企業(yè)的產(chǎn)能消納同樣面臨不確定性。

2020年被視作國內(nèi)光伏行業(yè)補貼的最后一年，今年國內(nèi)光伏政策較早明確后，國內(nèi)市場雖因疫情原因延后啟動，但光伏企業(yè)均已將二季度視作今年市場競爭的開始。

而隨著各企業(yè)對海外疫情所引發(fā)需求下滑的預判，提前通過降價來搶占國內(nèi)市場訂單的情況已經(jīng)出現(xiàn)。

4月8日，隆基股份在其官網(wǎng)更新了單晶硅片報價，產(chǎn)品全線降價。僅時隔兩周，該公司再度下調(diào)硅片價格。

對此，中金公司分析稱，看好隆基股份在價格戰(zhàn)中的硅片成本優(yōu)勢，但該公司可能面臨海外疫情影響持續(xù)時間超預期導致光伏需求超預期減少的風險。

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