據(jù)獨角獸早知道(ID：iponews)獨家消息源，網(wǎng)易有道目前正在進行PDIE，36氪則將會在10月11日(本周五)啟動PDIE。最近很多朋友都在抱怨沒有提

據(jù)獨角獸早知道(ID：iponews)獨家消息源，網(wǎng)易有道目前正在進行PDIE，36氪則將會在10月11日(本周五)啟動PDIE。

最近很多朋友都在抱怨沒有提前于市場的消息發(fā)布出來。

我懷疑大家就是十一假期休息的太安逸了。

看不慣我們老老實實劃水做推送。

這不是，照顧到昨天是正式上班的第一天，我們特意把消息安排在今天推給大家。

我們曾經(jīng)在8月27日和9月27日分別放出了36氪和網(wǎng)易有道赴美IPO的消息。

而這兩家公司最近終于啟動了PDIE，網(wǎng)易有道目前正在進行PDIE中，而36氪則要在這周五正式啟動分析師預(yù)路演。

36氪擬融資的數(shù)額還只是占位符，我們主要來關(guān)注一下網(wǎng)易有道這家公司。

其實有看過我們之前對于招股書分析的讀者應(yīng)該有印象，網(wǎng)易有道是網(wǎng)易旗下的子公司，在這次上市過程中，獲得了網(wǎng)易最大機構(gòu)股東Orbis基金重金加持。

網(wǎng)易有道在這次發(fā)行同時，會同步進行私募配售，Orbis基金承諾向有道購買總額為1.25億美元的A類普通股。好像沒什么毛病。

慢著，讓我們再看一下：Orbis會拿1.25億美元，有道這次總共發(fā)2.5億美元。

現(xiàn)在還剩下1.25億美元。

我們通過接近交易的人士得知，有道這次赴美IPO中，網(wǎng)易CEO丁磊和有道CEO周楓會以個人名義繼續(xù)認(rèn)購...

保守估計還會剩下1億美元左右，而我們都知道，摩根士丹利、瑞士信貸、花旗、中金、匯豐會擔(dān)任這次公開招股的聯(lián)席承銷商。

1億美元左右的份額，要拿給五家投行分。

丁磊這種肥水不流外人田的手段真是令人迷醉。

關(guān)鍵是雖然有道的成長速度比較可觀，但現(xiàn)在依然處在巨大的運營虧損中，并且還在持續(xù)燒錢。

總體來說就是：

營收持續(xù)增長，且呈加速勢頭;

毛利潤大提升，但毛利率降低;

運營利潤為負(fù)，利率波動劇烈;

最后運營需要的現(xiàn)金還在增加。

有人說，你去看看市場研究報告。

嗯，我去看了。根據(jù)iResearch的報告，中國的線上教育市場2012年總規(guī)模大概是99億美元，2018年已經(jīng)增長到了352億美元，到2025年預(yù)計會超過760億美元。

那么且不說中國教育企業(yè)面對監(jiān)管環(huán)境改變帶來的巨大沖擊。

僅看在線教育板塊，2014年開始在線教育瘋狂擴張，平均每天會誕生2.6家在線教育公司，到了2018年，每天甚至?xí)性诰€教育企業(yè)的2筆融資事件出現(xiàn)。

但回到2019年，移動互聯(lián)網(wǎng)紅利消失殆盡，大量中小在線教育機構(gòu)猝死。

51talk領(lǐng)先上市，現(xiàn)在市值暴跌到1.4億美元，6年虧損達到20億元。

VIPKID整體估值從60億美元跌到45億美元，傳言很久的融資昨天終于實錘。

大量企業(yè)開始不計成本地瘋狂燒錢搶奪客源，獲客成本越來越高。

這其中有道的優(yōu)勢在于，可以通過網(wǎng)易郵箱和網(wǎng)易云音樂這樣的王牌產(chǎn)品進行引流，獲客成本與難度相對較低。

但不能忽視的是，有道的產(chǎn)品線還包括線上詞典、翻譯解決方案和智能設(shè)備等等，這也就意味著有道還需要為自己的硬件去爭取廣告客戶。

他們不僅僅要和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競爭，還要在像報紙、雜志和電視這樣的廣告載體進行競爭。

中國線上教育市場機會很大，有道的營收和毛利潤增長強勁，但運營虧損和燒錢幅度不能忽視。

關(guān)鍵詞： 網(wǎng)易有道 PDIE Orbis基金