近日，美的集團股份有限公司(以下簡稱美的集團，000333 SZ)收到了國家外匯管理局佛山市中心支局出具的批復文件，美的集團發(fā)行 A 股換股吸收
近日，美的集團股份有限公司(以下簡稱“美的集團”，000333.SZ)收到了國家外匯管理局佛山市中心支局出具的批復文件，美的集團發(fā)行 A 股換股吸收合并無錫小天鵝股份有限公司(以下簡稱“小天鵝”，000418.SZ)的相關(guān)審批取得新進展。
2018年以來，美的集團通過吸收合并小天鵝、布局多品牌矩陣、強化庫卡中國業(yè)務(wù)、加大印度投資等手段，朝“銷售和市值雙雙超過5000億元”的新目標邁進。
美的集團最新發(fā)布的2018年年報顯示，美的集團營業(yè)收入2596.65億元，市值約3300億元。對比可知，美的集團要實現(xiàn)銷售和市值雙雙超過5000億元，無異于在現(xiàn)有基礎(chǔ)上“再造一個美的”。
這些年來，美的集團多次轉(zhuǎn)身，尋找新的增長引擎。從“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動、全球經(jīng)營”戰(zhàn)略延伸出“智慧家居、智能制造”戰(zhàn)略，從家電企業(yè)向全球科技化集團的躍躍欲試，在不斷轉(zhuǎn)型中，年過半百的美的集團，走到了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新路口。
行至路口的美的集團，要實現(xiàn)其“再造一個美的”的目標，業(yè)績驅(qū)動力會是什么?
主營業(yè)務(wù)增速放緩
在2017年的營收突破2000億元后，美的集團主營業(yè)務(wù)增速明顯放緩。
2018年，美的集團實現(xiàn)營業(yè)收入2596.65億元，同比增長7.87%;歸屬于上市公司股東的凈利潤202.3億元，同比增長17.05%。
具體地，暖通空調(diào)和消費電器，仍然是美的集團的營收支柱。美的集團2018年暖通空調(diào)業(yè)務(wù)(家用空調(diào)、中央空調(diào)等)收入1093.95億元，同比增長14.73%，在美的營收中的占比從39.62%提升至42.13%，成為公司的第一大業(yè)務(wù)。
包括廚房家電、冰箱、洗衣機及各類小家電在內(nèi)的消費電器業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1029.93億元，同比增長4.3%，在美的營收中的占比從41.02%降至39.66%。
美的集團消費電器業(yè)務(wù)的增長疲態(tài)盡顯，與行業(yè)表現(xiàn)趨勢基本一致。
據(jù)《2018年中國家電行業(yè)年度報告》顯示，2018 年國內(nèi)洗衣機市場零售額為707 億元，同比增長 3.1%;2018 年冰箱市場零售額達到 969 億元，同比增長 3.4%。廚電行業(yè)在2018年則首次迎來了負增長，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，廚電零售額為 640 億元，同比下滑了6.4%。
一位家電領(lǐng)域的資深人士分析指出，隨著市場下行壓力加劇，房地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)，消費電器類產(chǎn)品增長空間有限，品牌之間基本是此消彼長。而中國城市新中產(chǎn)的消費升級,他們對高品質(zhì)生活的追求,無形中會拉動中高端家電市場的發(fā)展。
實際上，此前一輪家電高端品牌競逐中，美的并沒有抓住時機。當海爾歷時十年塑造高端家電品牌卡薩帝，在小家電領(lǐng)域也有“微波爐大王”格蘭仕、蘇泊爾電飯鍋、老板廚衛(wèi)此類品牌據(jù)守時，美的一度陷入產(chǎn)品“大而不強，多而不精”的尷尬處境。
在傳統(tǒng)消費家電增長乏力，競爭已成紅海之勢時，美的集團雙向出擊。一方面，進軍高端家電市場掘金。2018年10月，美的集團發(fā)布了AI高端家電品牌COLMO。據(jù)介紹，COLMO品牌定位為AI科技家電，強調(diào)人機互動。其高端之處體現(xiàn)在AI科技、技術(shù)設(shè)計、精工制作方面，并專門定義了產(chǎn)品生產(chǎn)標準、檢測標準、五感標準，“品質(zhì)要對標德國的高端標準”。
另一方面，做大做強現(xiàn)有家電品牌。2018年9月以來，美的集團推進著吸收合并小天鵝的資產(chǎn)重組事宜。
“重組后，美的不僅要進一步做強做大小天鵝，更要將小天鵝打造成一個面向高端市場、具有全球競爭力的優(yōu)秀民族品牌。同時，也不排除借助美的平臺，實現(xiàn)小天鵝在全品類產(chǎn)品上的全面發(fā)力。”美的集團品牌傳播負責人說道。
此外，美的集團還在家電品牌上展開集團軍作戰(zhàn)。2019年1月重啟華凌品牌，2019年3月推出互聯(lián)網(wǎng)品牌布谷。在2019年AWE上，美的集團展出了美的、COLMO、小天鵝、比佛利、華凌、東芝、BUGU7個品牌的產(chǎn)品。
從數(shù)量上來看，加上Clivet、Eureka和合資品牌AEG，目前美的集團手中已經(jīng)握有10個品牌，超過了海爾所擁有的家電品牌數(shù)。
美的集團能否借助多品牌，促使家電板塊業(yè)績提升、利潤增長，還需拭目以待。
發(fā)力智能制造
近年來，美的集團常以“全球科技化集團”的標簽，活躍于市場中。在美的集團的全球化布局中，收購德國機器人巨頭庫卡(KUKA)則是重要轉(zhuǎn)折。其中，庫卡代表的機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)，更成為“全球科技化集團”標簽的有力支撐，也是成為公司布局未來智能制造領(lǐng)域的著力點。
2017年初，美的集團以37億歐元的高價，通過境外全資子公司MECCA International (BVI) Limited將庫卡集團收歸囊中。庫卡為全球四大機器人公司之一，其他三家分別為與瑞典ABB、日本發(fā)那科(FANUC)、日本安川(YASKAWA)。
然而，被寄予厚望的機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)，業(yè)績表現(xiàn)不及預(yù)期。
最新年報數(shù)據(jù)顯示，美的集團機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)(包括庫卡等)收入256.78億元，同比下滑5.03%，在美的營收中的占比從11.23%降至9.89%。
美的集團機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)的業(yè)績下滑，或緣于庫卡集團的業(yè)績不振。公開數(shù)據(jù)顯示，2018年庫卡營收32.42億歐元，同比下滑6.81%;息稅前利潤0.34億歐元，同比下滑66.99%;稅后利潤1660萬歐元，下跌81.2%。
美的集團稱，庫卡2018財年業(yè)績放緩，主要歸因于自2018年第四季度以來，總體經(jīng)濟增速日趨放緩影響了庫卡的兩個重要戰(zhàn)略市場：汽車工業(yè)和電子工業(yè)。上述行業(yè)的銷售收入占據(jù)庫卡總收入的50%以上。另一個因素是中國市場增速放緩。
曾幾何時，美的集團在營收突破2000億元時，還將部分原因歸于實現(xiàn)了對庫卡的收購，且智能化改造加速。如今，庫卡代表的機器人及自動化業(yè)務(wù)，反而成為美的集團唯一一項營收下滑的業(yè)務(wù)。
實際上，美的集團向全球科技化集團轉(zhuǎn)型，牽手安川、收購庫卡，向外索力只是一部分，將外力整合內(nèi)化才是最終目標。
記者從美的機器事業(yè)部的一個項目負責人處了解到，美的集團的機器人事業(yè)部，既承接集團內(nèi)部的自動化項目，也對外銷售自動化改造項目。自動化項目由美的集團的機器人事業(yè)部與庫卡合作完成，庫卡主要提供機器人裝備。
據(jù)悉，2018年美的集團推動工業(yè)自動化和運動控制兩大業(yè)務(wù)平臺的整合，為美的各事業(yè)部完成五十多個自動化項目，廣泛應(yīng)用于焊接、搬運、碼垛、視覺檢測等方面，應(yīng)用主流系統(tǒng)達二十余種，有效提升了公司的智能制造水平。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)占道
事實上，對于美的集團而言，整合機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)，不僅是為了現(xiàn)階段的業(yè)務(wù)協(xié)同，還有為下一個50年智能制造發(fā)展鋪路。
2018年 10 月，美的正式對外發(fā)布了美的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺“M.LoT”。彼時，在美的集團50周年戰(zhàn)略發(fā)布會上，美的集團董事長方洪波所言“這是為美的下一個50年埋下的兩顆種子”。
公開資料顯示，M.LoT平臺促力于讓美的成為國內(nèi)第一家自主開發(fā)、兼?zhèn)?ldquo;制造業(yè)知識、軟件、硬件”三位一體，完整的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺提供商。該平臺除了在美的集團的全球多個基地與上萬種產(chǎn)品中成功應(yīng)用外，還對其他行業(yè)與公司輸出產(chǎn)品與解決方案。
美的集團最新年報顯示，M.LoT平臺目前已構(gòu)建超過 20 款的平臺產(chǎn)品，但這一平臺能為美的集團帶來多少收益，尚不得知。
招商證券的證券分析師紀敏、吳昊在相關(guān)研報中指出：“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是生產(chǎn)力變革的關(guān)鍵基礎(chǔ)已是共識，美的集團是全球最大的生產(chǎn)制造企業(yè)之一，數(shù)十年的制造經(jīng)驗使其布局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)更具優(yōu)勢。機器人的深化布局和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的進擊將會持續(xù)提升估值水平。20-25xPER或許是美的集團未來的長期估值中樞。”
近幾年，不同領(lǐng)域的巨頭公司紛紛在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域布施賽道，推出各自的LoT平臺。有些平臺開放，有些是為自身公司服務(wù)。譬如，GE、西門子、三一重工等傳統(tǒng)制造企業(yè)，借助物聯(lián)網(wǎng)平臺進行自身制造的設(shè)備的數(shù)字化管理;亞馬遜、阿里巴巴、百度、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，則通過物聯(lián)網(wǎng)平臺進行數(shù)據(jù)管理和數(shù)據(jù)分析等;華為的物聯(lián)網(wǎng)云平臺Ocean Connect是中國電信的平臺供應(yīng)商。
值得注意的是，家電領(lǐng)域另一巨頭海爾也在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域占道。早在2017年，海爾就曾發(fā)布具備自主知識產(chǎn)權(quán)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺COSMOPlat。后來，該平臺獲批全國首家國家級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范平臺。
在美的集團CIO張小懿看來，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢在于，可以把實體、信息、業(yè)務(wù)流程和人員連接起來，借助數(shù)據(jù)分析、優(yōu)化決策，所以降本、增效、保質(zhì)成為可能。
不過，美的集團的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺M.IoT能為公司的5000億元新目標獻力多少，還要時間和市場來做“試金石”。(高瑜靜)
