董明珠贏下與雷軍的“十億賭局” 小米“雙引擎”已變成“手機+AIoT”

2019-03-20 08:33:28 來源：虎嗅

2019年3月19日，小米公布了上市以來第三份財報，這份財報的表現(xiàn)非常值得關(guān)注，因為它不僅是小米上市后的第一份年報，更關(guān)乎著雷軍與董明珠

2019年3月19日，小米公布了上市以來第三份財報，這份財報的表現(xiàn)非常值得關(guān)注，因為它不僅是小米上市后的第一份年報，更關(guān)乎著雷軍與董明珠“十億賭局”的勝負(fù)。

2018年全年，小米集團營收1749.15億元人民幣，同比增長52.6%;非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量，經(jīng)調(diào)整，小米集團凈利潤85.5億元，同比增長59.5%，高于市場預(yù)期的82.5億元人民幣。2018年小米智能手機銷量高達1.187億部，同比增長29.8%;收入約1138億元，增長41.3%。

而2018年第四季度，小米集團第四季度營收444億元人民幣，不及市場預(yù)期的462.4億元人民幣，經(jīng)營利潤為18.53，環(huán)比下跌35.8%。

小米上市后公布了2018年Q2、Q3兩份財報，Q4業(yè)績公布后，也能得出小米2018年全年的表現(xiàn)趨勢，可以看到，2018年第四季度，無論是收入還是利潤，都有很明顯的同比下跌。

今年1月17日，格力電器公布的業(yè)績預(yù)告顯示，2018年營業(yè)總收入為2000~2010億元，領(lǐng)先小米的1749億，雷軍與董明珠的五年之約，以董明珠勝出告終。從上圖可以看出，2018年前三個季度，小米保持了不錯的增長勢頭，可惜Q4這“最后一哆嗦”掉了鏈子，最終輸?shù)袅诉@場“世紀(jì)賭局”。

#這十億是給現(xiàn)金還是刷卡?

手機仍是基本盤

小米財報顯示，2018年，小米智能手機分部收入1138億元，同比增長41.3%，銷量達到1.187億部，同比增長29.8%，做個簡單的除法，小米手機平均售價(ASP)為959元，而手機營收的占比為65%。

小米全球范圍內(nèi)的增速確實足夠喜人，并且這是基于全球出貨量同比下滑4.1%這個背景下的，但是國內(nèi)市場的表現(xiàn)并不樂觀。和前兩份財報一樣，小米依然沒有披露國內(nèi)的數(shù)字，IDC的數(shù)據(jù)顯示小米2018年國內(nèi)出貨量同比跌了6%。

2018年Q4小米的出貨量從2017年的2850萬部跌至2500萬部，收入也環(huán)比跌了28.3%，小米稱這是由于該周期內(nèi)僅發(fā)布了兩款機器，策略調(diào)整所致。而ASP從1052元跌至1004元，則是由于“購物節(jié)促銷”所致。

至于均價，小米財報中稱ASP有“大幅提升”，同比增長了17%，從2017年的881.3元提高到了959.1元，財報中也表示“中高端產(chǎn)品在大陸銷售強勁”，不過，這不到100塊的提升，只是跟隨產(chǎn)業(yè)升級的大趨勢，還不能算是站穩(wěn)高端市場，國外的ASP提升還要低一些，只有7%。

好消息是小米財報第一次披露了售價在人民幣2000元及以上的智能手機收入占智能手機分部總收入的數(shù)字，達到31.8%，而去年小米CDR招股書披露的這一數(shù)字為20%，還是一個不小的提升，手機業(yè)務(wù)依然是小米當(dāng)下的基本盤。

紅米獨立后的首戰(zhàn)成績不錯，紅米Note7在不到一個月的時間內(nèi)，出貨量達到了100萬臺，且主要集中在國內(nèi)市場。不過，小米雙品牌的路線在今年第一季度才開始執(zhí)行，具體表現(xiàn)如何需要等到接下來的幾份財報。而至于小米“沖向高端”，也暫時還沒體現(xiàn)在ASP上。

IoT：最“穩(wěn)”的業(yè)務(wù)

2018年，小米IoT分部的收入為438億元，同比增長86.9%，增速比手機的兩倍還多，而具體到季度，小米IoT也是四個季度持續(xù)穩(wěn)定增長，且Q4環(huán)比增幅達到了38%，在一片環(huán)比下跌中尤其突出。在總收入的占比也越來越高，在Q4達到了33.6%，沒有受到手機下跌的影響?？梢哉f，小米IoT正在成為最穩(wěn)健，且越來越重要的業(yè)務(wù)板塊。

小米財報中提到，這主要是由于電視、滑板車、掃地機器人等爆款的帶動，電視+電腦的收入同比增長118.4%來到了182億元，僅這一項就占到了IoT總收入的41.6%，而帶頭做出小米電視和小愛同學(xué)的王川，也在2018年底升任為小米中國區(qū)的總裁。

值得一提的是，去年年底到今年年初，小米加快了大家電，尤其是白電領(lǐng)域的布局，先后推出了洗烘一體機、變頻空調(diào)等家電產(chǎn)品，開始尋求新的增長點。3月18日的紅米發(fā)布會上，紅米也推出了799元的波輪洗衣機。

一個更能說明問題的數(shù)據(jù)是，截至2018年12月31日，擁有超過五個小米IoT設(shè)備(不包括智能手機及筆記本電腦)的用戶約為230萬名，環(huán)比增長16.2%，同比增長109.5%。不過小米也不是高枕無憂的，比如可穿戴設(shè)備這一塊，小米在2018年Q3剛剛成為全球第一，Q4就被蘋果擠了下去。

是時候“邊緣化”互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)了

2018年，小米互聯(lián)網(wǎng)收入同比增長61.2%至160億元，廣告收入仍是主要組成部分，達人民幣101億元，同比增長79.9%。而海外方面，Q4收入占到了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)總收入的6.3%，同比增長1,295.6%，不過，這主要是建立在基數(shù)很低的情況下，目前小米在海外的互聯(lián)網(wǎng)收入主要以電視盒子和智能電視的內(nèi)容及廣告為主。

小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)在很大程度上受到手機的影響，Q4手機出貨量環(huán)比下跌后，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)Q4的環(huán)比跌幅也達到了14.58%，營收為40.37億人民幣，表現(xiàn)并不穩(wěn)定。