印度銀行尚未完全支持印度央行最近降息的舉措，這使得印度央行繼續(xù)放松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。存款與信貸增長(zhǎng)之間的不匹配以及政府對(duì)小額
印度銀行尚未完全支持印度央行最近降息的舉措，這使得印度央行繼續(xù)放松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
存款與信貸增長(zhǎng)之間的不匹配以及政府對(duì)小額儲(chǔ)蓄的競(jìng)爭(zhēng)意味著銀行面臨著高昂的籌資成本，限制了印度央行實(shí)施寬松政策的能力。銀行家表示，印度央行2月回購(gòu)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6.25%只是一個(gè)開(kāi)始，但對(duì)貸款利率的影響可能還不大。
根據(jù)印度央行的最新數(shù)據(jù)顯示，自年初以來(lái)，商業(yè)銀行提供的主要隔夜拆借利率一直在8.15%至8.55%之間。孟買聯(lián)邦銀行有限公司(Federal Bank Ltd.)首席財(cái)務(wù)官Ashutosh Khajuria表示，大多數(shù)銀行已將貸款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，并補(bǔ)充稱，印度央行需要以高于平時(shí)50個(gè)基點(diǎn)的價(jià)格提高貸款利率以刺激貸款。從4月開(kāi)始，下一個(gè)財(cái)政年度的第一季度利率肯定會(huì)下降。
鑒于良好的通貨膨脹和需求疲軟，印度央行一直在建議降息。通貨膨脹約2%，遠(yuǎn)低于印度央行4%的中期目標(biāo)。最新的通脹數(shù)據(jù)將于周二公布，彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)通脹將達(dá)到2.4%。新任印度央行行長(zhǎng)Shaktikanta Das一直試圖推動(dòng)銀行家降低貸款利率，上個(gè)月與各大銀行行長(zhǎng)舉行會(huì)談，討論貨幣政策傳導(dǎo)問(wèn)題。在印度，利率調(diào)整需要大約六到九個(gè)月才能在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用。
印度國(guó)家銀行上周五將部分存款和短期貸款與回購(gòu)利率掛鉤，其董事PKGupta表示，四分之一的回購(gòu)利率變動(dòng)將對(duì)銀行的浮動(dòng)貸款利率產(chǎn)生7-10個(gè)基點(diǎn)的影響。印度證券(India Securities)首席印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家普拉奇•米什拉(Prachi Mishra)表示，大多數(shù)銀行家仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，并且不愿意降息，因?yàn)榇婵詈图彝ヘ?cái)務(wù)儲(chǔ)蓄都處于歷史低位。即使在政策利率下降的情況下，政府對(duì)小額儲(chǔ)蓄支付的利率也明顯高于銀行存款利率。
印度政府通過(guò)郵局提供的儲(chǔ)蓄計(jì)劃每年提供的回報(bào)率為7%至8%，同時(shí)還有稅收優(yōu)惠，而印度國(guó)家銀行的一到兩年定期存款的利息為6.8%。分析師稱，銀行存款的增長(zhǎng)速度也低于貸款，這給商業(yè)貸款人施加壓力，要求他們提供誘人的利率來(lái)吸引存款人并增加放貸資源。根據(jù)印度央行數(shù)據(jù)顯示，截至2月份的銀行貸款同比增長(zhǎng)超過(guò)14%，而存款增長(zhǎng)率則低于10%。
瑞銀證券印度私人有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tanvee Gupta Jain說(shuō)，“我們認(rèn)為，由于信貸和存款增長(zhǎng)之間存在巨大差距，銀行貸款和存款利率方面的貨幣傳導(dǎo)將是局部和延遲的，這個(gè)問(wèn)題不太可能很快消失。對(duì)于已經(jīng)陷入不良貸款和緊張的銀行來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)令人頭痛的問(wèn)題。當(dāng)你考慮增加存款時(shí)，你不能降低利率。貨幣政策傳導(dǎo)的整個(gè)問(wèn)題就在那里。”
