這是一筆不小的交易。春節(jié)之后的第一個工作日，2月12日，蘇寧控股集團(tuán)董事長張近東在新春團(tuán)拜會上宣布，蘇寧易購(002024 SZ)正式收購萬達(dá)百
這是一筆不小的交易。春節(jié)之后的第一個工作日，2月12日，蘇寧控股集團(tuán)董事長張近東在新春團(tuán)拜會上宣布，蘇寧易購(002024.SZ)正式收購萬達(dá)百貨有限公司(以下簡稱“萬達(dá)百貨”)下屬全部37家百貨門店，構(gòu)建線上線下到店到手全場景的百貨零售業(yè)態(tài)。
據(jù)記者了解，此番蘇寧易購收購萬達(dá)百貨，在春節(jié)前夕已有端倪。蘇寧內(nèi)部人士向記者透露，在1月中旬的春節(jié)部署會上，張近東就宣布成立五大商品集團(tuán)(家電集團(tuán)、消費電子集團(tuán)、快消集團(tuán)、時尚百貨集團(tuán)、國際集團(tuán))，大力推動品類整合。而收購萬達(dá)百貨，顯然可以快速將其充實進(jìn)時尚百貨集團(tuán)。“不過時尚百貨集團(tuán)具體如何部署，誰負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù)還未公布”，但從張近東的動作和業(yè)務(wù)規(guī)劃看，與萬達(dá)的談判應(yīng)該是春節(jié)前已然落定。
這一交易正式交割完成之后，萬達(dá)百貨將迎來新的名字和新的業(yè)務(wù)路徑。
交易或不涉及不動產(chǎn)
公開資料顯示，萬達(dá)百貨在全國的37家門店大都位于一、二線城市的CBD或市中心區(qū)域，會員數(shù)量超400萬人。
此次交易的價格蘇寧易購并沒有發(fā)出公告。蘇寧易購方面對記者表示：“有關(guān)本次收購萬達(dá)百貨交易價格等信息，尚未達(dá)到深交所信息披露標(biāo)準(zhǔn)。待該項目交割完畢后，公司會在2019年定期報告中及時披露。”
根據(jù)深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2018年修訂)關(guān)于應(yīng)披露交易的規(guī)定，上市公司發(fā)生的交易達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，應(yīng)進(jìn)行及時披露：交易涉及資產(chǎn)總額占上市公司最近一期經(jīng)審計總資產(chǎn)的10%以上;交易標(biāo)的在最近一個會計年度相關(guān)的營業(yè)收入占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計營業(yè)收入10%，且絕對金額超過一千萬元;交易標(biāo)的在最近一個會計年度相關(guān)的凈利潤占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤10%以上，且絕對金額超過一百萬元;成交金額(含承擔(dān)債務(wù)和費用)占上市公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%以上，且絕對金額超過一千萬元;交易產(chǎn)生的利潤占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的10%以上，且絕對金額超過一百萬元。
按照這一規(guī)則，由于蘇寧易購尚未發(fā)布2018年度經(jīng)過審計的財報，有媒體根據(jù)蘇寧易購2017年度報告數(shù)據(jù)進(jìn)行了此番交易價格的推算。蘇寧易購2017年度報告顯示，截至2017年12月31日總資產(chǎn)1572.77億元，2017年營業(yè)收入1879.28億元，歸屬上市公司股東的凈利潤為42.13億元。以此推算，萬達(dá)百貨總資產(chǎn)大約不超過157.28億元，營收收入或不超過187.93億元，凈利潤或不及4.21億元。另外，蘇寧易購2017年歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)為789.58億元，以此估算此次交易的成交金額不超過78.96億元。
不過，接近蘇寧的消息人士向記者透露：“此番交易不包括不動產(chǎn)，此前媒體推算的近80億元的價格水分較大。”
針對此次交易是否包含不動產(chǎn)一事，截至記者發(fā)稿時萬達(dá)官方?jīng)]有給出回復(fù)。但接近萬達(dá)的人士對記者表示，萬達(dá)百貨只是萬達(dá)廣場的承租商。
另外，相關(guān)資料顯示，2012年是萬達(dá)百貨快速擴(kuò)張的時期，鼎盛時門店拓展到了105家。據(jù)萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林歷年年度工作總結(jié)中披露的數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年和2016年萬達(dá)百貨收入分別為256億元、230.5億元和178.2億元。
可以看到快速擴(kuò)張之后，在2015年到2016年萬達(dá)百貨收入出現(xiàn)了一定幅度的下滑，到2017年以后，王健林在年度工作總結(jié)中便再未單獨列出萬達(dá)百貨的收入情況，而是合并在“集團(tuán)其他公司收入”一項中。根據(jù)王健林年度工作總結(jié)中披露的2017年和2018年萬達(dá)集團(tuán)其他公司收入分別為130.7億元和100.1億元，也是呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢，意味著包含在其中的萬達(dá)百貨的收入也在減少。另外從門店數(shù)據(jù)來看，目前僅剩37家萬達(dá)百貨門店，較鼎盛時期的105家更是大幅縮水。
在上述消息人士看來，“王健林想賣，張近東抄底更加接近交易狀態(tài)”。此前王健林一直處于賣賣賣的狀態(tài)，出售萬達(dá)百貨的傳聞也持續(xù)約一年多。急于出售萬達(dá)百貨的王健林，賣給關(guān)系甚密又急需擴(kuò)張百貨品類、布局線下的張近東則是不錯的選擇。不過以張近東一向的行事風(fēng)格和“錢都得用在刀刃上”的花錢態(tài)度，價格一定不會高。
線下布局急行軍
萬達(dá)百貨的交換手只是親密戰(zhàn)友張近東和王健林“合作”的一部分。2017年底蘇寧發(fā)布智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略時，張近東請來地產(chǎn)圈半壁江山，恒大集團(tuán)總裁夏海鈞、融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌和王健林均在其中。
據(jù)此前公布的蘇寧大開發(fā)戰(zhàn)略目標(biāo)：2018年新開店目標(biāo)5000家，三年要實現(xiàn)1.5萬家店，2020年總店數(shù)達(dá)到2萬家。談到如何落地如此激進(jìn)的開店計劃，張近東曾對記者表示心態(tài)很開放，包括租、建、購、并、舉等多種形式，與大型地產(chǎn)商合作是重要方式之一。
定下目標(biāo)之后，2018年蘇寧的線下店數(shù)量急速擴(kuò)張，根據(jù)張近東1月15日公布的數(shù)據(jù)，截至2018年底蘇寧全年開店8000多家，超額完成任務(wù)。包括蘇寧小店、蘇寧零售云店、蘇寧易購云店、蘇寧極物、蘇鮮生、蘇寧紅孩子、蘇寧影城、蘇寧體育、蘇寧汽車超市等其他業(yè)態(tài)。蘇寧1.5萬家新店的三年計劃，也將提速至2019年完成。
其中蘇寧小店的發(fā)展最為迅猛，2018年蘇寧小店設(shè)定了全國新開1500家門店的計劃。2018年末蘇寧小店集團(tuán)商品經(jīng)營中心總經(jīng)理鮑俊偉在接受記者采訪時表示：“2018年蘇寧小店整體開店數(shù)量超過4000家，2019年會更多。”
在蘇寧大開發(fā)戰(zhàn)略中，蘇寧小店和蘇寧零售云店是兩個排頭兵，張近東表示，要強(qiáng)化蘇寧小店作為集團(tuán)戰(zhàn)略核心產(chǎn)品的定位，快速實現(xiàn)向社區(qū)渠道滲透。同時強(qiáng)化蘇寧零售云店作為縣鎮(zhèn)市場核心產(chǎn)品的戰(zhàn)略定位，加速搶占農(nóng)村市場份額。
此番收購37家萬達(dá)百貨則是蘇寧2019年全場景零售布局的重要落子。蘇寧方面表示：“此次收購萬達(dá)百貨，是其全場景零售能力全面輸出的最新案例。蘇寧將通過輸出智慧零售CPU能力，突破傳統(tǒng)百貨概念，從數(shù)字化和體驗兩方面改造供應(yīng)鏈，打造全新的百貨核心競爭力，補(bǔ)強(qiáng)百貨這一重要拼圖，進(jìn)一步完善全場景、全品類布局。”
無論是阿里巴巴大筆投入的新零售，還是蘇寧正在快速推進(jìn)的智慧零售，其實質(zhì)都是探索線上線下融合發(fā)展。不過采取的路徑不同，馬云采用快速投資布局，線上改造線下。作為傳統(tǒng)零售商轉(zhuǎn)型，蘇寧的路徑是用好線上線下兩條線，用最快的效率復(fù)制已有的線下經(jīng)驗。此輪大舉進(jìn)攻線下，此前蘇寧一方面強(qiáng)化原有線下資源，另一方面也在加強(qiáng)與地產(chǎn)商的合作。
在電子商務(wù)研究中心主任曹磊看來，隨著智慧零售戰(zhàn)略確立，蘇寧線下店逐漸向全品類、全場景、全域過渡，并且大有提速落地線下之勢。此次拿下萬達(dá)百貨，補(bǔ)齊蘇寧百貨市場短板的同時，也可以為蘇寧商品供應(yīng)鏈和服務(wù)能力尋找新的落地可能。
此番在王健林最想賣的關(guān)頭出手，則不失為張近東的精明之舉。不過在業(yè)內(nèi)人士看來，下一步如何將“萬達(dá)”裝入蘇寧，有效整合才是關(guān)鍵。
