運(yùn)營(yíng)商的金融科技布局持續(xù)升級(jí)。中國(guó)電信旗下翼支付歷時(shí)9個(gè)月的A輪引戰(zhàn)增資近期獲得央行審批通過(guò)。在此輪引戰(zhàn)中，翼支付通過(guò)引入前海母基金
運(yùn)營(yíng)商的金融科技布局持續(xù)升級(jí)。
中國(guó)電信旗下翼支付歷時(shí)9個(gè)月的A輪引戰(zhàn)增資近期獲得央行審批通過(guò)。在此輪引戰(zhàn)中，翼支付通過(guò)引入前海母基金、中信建投、東興證券和中廣核資本等4家戰(zhàn)路投資人融資 9.45億元，邁出混合所有制改革的關(guān)鍵一步。
據(jù)記者了解，本輪融資將用于公司金融科技能力打造、普惠金融場(chǎng)景建設(shè)和金融風(fēng)險(xiǎn)防范提升，破除發(fā)展中存在的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制問(wèn)題。在完成首輪增資后，翼支付計(jì)劃在2018年至2019年上半年進(jìn)行第二輪融資;2019年下半年至2020年，將適時(shí)啟動(dòng)獨(dú)立IPO計(jì)劃。
盡管擁有海量用戶和巨大資金資源，運(yùn)營(yíng)商系的金融科技公司在此前的多年間并未在市場(chǎng)上找到獲得太強(qiáng)的存在感。一方面，金融業(yè)務(wù)的非主營(yíng)地位讓這類(lèi)公司在業(yè)務(wù)推進(jìn)和創(chuàng)新動(dòng)力上稍顯不足，更重要的則是機(jī)制體制上的束縛使其曾經(jīng)錯(cuò)失了一些重要發(fā)展機(jī)會(huì)。但隨著翼支付混改完成、中國(guó)移動(dòng)旗下成立全資金融科技公司、中國(guó)聯(lián)通繼續(xù)加碼增資招聯(lián)消費(fèi)金融，運(yùn)營(yíng)商勢(shì)力在金融科技戰(zhàn)場(chǎng)上正在引發(fā)更多關(guān)注。
引戰(zhàn)補(bǔ)短板
官方信息顯示，目前翼支付與甜橙理財(cái)、橙分期、甜橙保險(xiǎn)、甜橙信用等業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成了“甜橙金融”的業(yè)務(wù)矩陣。記者了解到，除了第三方支付，甜橙金融目前已持有基金結(jié)算、商業(yè)保理、融資租賃、保險(xiǎn)代理、網(wǎng)絡(luò)小貸、企業(yè)征信等牌照。
在上述業(yè)務(wù)中，作為甜橙金融核心業(yè)務(wù)的翼支付是國(guó)內(nèi)最大民生繳費(fèi)服務(wù)供應(yīng)商和中國(guó)電信第一大通信費(fèi)充值服務(wù)商，在移動(dòng)支付市場(chǎng)占有率處于第二梯隊(duì)，注冊(cè)用戶數(shù)5億，月活用戶數(shù)4300萬(wàn)，累計(jì)發(fā)展1000萬(wàn)商戶。
據(jù)此前引戰(zhàn)時(shí)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，翼支付2015年凈利潤(rùn)-5941.65萬(wàn)元，2016年凈利潤(rùn)-16569.62萬(wàn)元，2017年凈利潤(rùn)552萬(wàn)元，而2018年1月末凈利潤(rùn)達(dá)到4195.29萬(wàn)元。
此前上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的引戰(zhàn)公告顯示，翼支付對(duì)戰(zhàn)略投資人提出了幾項(xiàng)門(mén)檻：包括同時(shí)具有銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、信用評(píng)級(jí)等金融牌照、有領(lǐng)先的零售業(yè)務(wù)水平、多元化的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)布局、國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)龍頭、旗下?lián)碛蓄I(lǐng)先的科技公司等。
上述引戰(zhàn)的資源門(mén)檻，也正是甜橙金融面臨的業(yè)務(wù)短板。根據(jù)記者上文梳理，甜橙金融下轄的金融牌照均是“小牌照”，而在“大牌照”上明顯缺乏。有接近甜橙金融的人士認(rèn)為，牌照缺乏不利于從支付到金融科技轉(zhuǎn)移，在基金銷(xiāo)售、消費(fèi)金融、直銷(xiāo)銀行等牌照上補(bǔ)齊短板則是轉(zhuǎn)移前提。
而上述大牌照涉及業(yè)務(wù)領(lǐng)域也是甜橙金融未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。近年來(lái)，在支付入口上疊加綜合金融服務(wù)成為眾多第三方支付機(jī)構(gòu)普遍的轉(zhuǎn)型方向。而其中，消費(fèi)金融代表的利潤(rùn)塔尖已是兵家必爭(zhēng)之地。以另一大電信運(yùn)營(yíng)商聯(lián)通為例，其和招商銀行分別參股50%的招聯(lián)消費(fèi)金融近年來(lái)發(fā)展迅猛，2018年半年報(bào)數(shù)據(jù)營(yíng)收30.4億元，同比增幅83%，凈利潤(rùn)約6億元，同比增幅 10.9%。
據(jù)記者了解，與擁有流量入口的互聯(lián)網(wǎng)巨頭類(lèi)似，橙分期的模式仍是以“助貸”為主，從銀行、消費(fèi)金融等機(jī)構(gòu)獲取低成本資金。甜橙金融總經(jīng)理羅來(lái)峰在2018年12月接受包括本報(bào)在內(nèi)的媒體采訪時(shí)曾透露，“橙分期目前的日均大概3萬(wàn)戶的級(jí)別，還要往上走，現(xiàn)在分期資金規(guī)模百億級(jí)，明年要做到1500萬(wàn)用戶。”此外，保險(xiǎn)、證券等一系列產(chǎn)品均已開(kāi)展，在牌照加持下，有望快速鋪開(kāi)。
在解決牌照短板之外，引入戰(zhàn)略投資完成混改的重要價(jià)值在于，有望解決此前甜橙金融體制機(jī)制不夠靈活等問(wèn)題。
有支付業(yè)內(nèi)人士告訴記者，運(yùn)營(yíng)商的國(guó)企背景此前確實(shí)限制了一些創(chuàng)新性業(yè)務(wù)的發(fā)展。內(nèi)部流程繁瑣、開(kāi)展新業(yè)務(wù)需要層層審批，很容易就錯(cuò)過(guò)了發(fā)力的時(shí)機(jī)。
在甜橙金融內(nèi)部人士看來(lái)，螞蟻金服、騰訊金融科技、京東數(shù)字科技多是通過(guò)資本運(yùn)作快速獲取戰(zhàn)略協(xié)同資源、布局金融科技各業(yè)務(wù)領(lǐng)域，因此翼支付也需通過(guò)引入外部戰(zhàn)略投資人獲取戰(zhàn)略協(xié)同，提高經(jīng)管決策效率。
甜橙金融方面在接受記者采訪時(shí)表示，目前引戰(zhàn)資源的落實(shí)正在進(jìn)行，包含但不限于戰(zhàn)略投資人派駐相關(guān)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)與公司開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。“公司引戰(zhàn)后，將組建新的公司三會(huì)(股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì))，戰(zhàn)略投資人通過(guò)三會(huì)參與公司治理和重大決策事宜。”
體制場(chǎng)景破局
事實(shí)上，坐擁流量和渠道的三大電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)金融的布局早已有之，而支付則是首個(gè)水到渠成的業(yè)務(wù)模式。
從成立時(shí)間上看，三大運(yùn)營(yíng)商的支付公司均成立于2011年，其中聯(lián)通支付還是首批獲得第三方支付牌照的27家公司之一。記者注意到，在網(wǎng)聯(lián)清算公司的發(fā)起人中，翼支付進(jìn)入了網(wǎng)聯(lián)董事會(huì)，持股比例為2.77%，僅次于支付寶、財(cái)付通和京東支付。而中移電子商務(wù)有限公司與聯(lián)通支付有限公司分別持股1.64%和0.84%。這也一定程度體現(xiàn)了三大運(yùn)營(yíng)商在支付領(lǐng)域的行業(yè)規(guī)模和地位。
有曾經(jīng)參與三家運(yùn)營(yíng)商之一支付業(yè)務(wù)早期建設(shè)的某收單機(jī)構(gòu)人士告訴記者，早期運(yùn)營(yíng)商布局支付業(yè)務(wù)，主要為解決用戶線上充值走支付通道生成的手續(xù)費(fèi)，這部分剩下的費(fèi)用甚至可以抵消掉大部分運(yùn)營(yíng)成本。但主要支付場(chǎng)景非常有限，除了話費(fèi)充值就是運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)上商城。“在沒(méi)有微信的年代，這種通話費(fèi)依賴還很深，作為運(yùn)營(yíng)商不靠支付業(yè)務(wù)去賺錢(qián)，也就沒(méi)有動(dòng)力去做各種拓展和突破，用戶量越大，這種動(dòng)力就越小。”
此外，運(yùn)營(yíng)商的體制機(jī)制限制也是重要制約因素。該人士透露，其此前服務(wù)的運(yùn)營(yíng)商省級(jí)公司通常權(quán)重很大，總部市場(chǎng)部的只有派核心業(yè)務(wù)指標(biāo)的權(quán)利，因此發(fā)展支付業(yè)務(wù)在各地受到的支持度不同。“短時(shí)期靠資源和資金優(yōu)勢(shì)可以快速?zèng)_量，但由于各種因素缺乏后力和持續(xù)性，比如領(lǐng)導(dǎo)任期結(jié)束一些方向就調(diào)整了，并沒(méi)有把支付或者金融作為核心戰(zhàn)略長(zhǎng)期推動(dòng)。”
因此，不難發(fā)現(xiàn)，在從互聯(lián)網(wǎng)支付到移動(dòng)支付的關(guān)鍵迭代中，即使掌握著用戶的“手機(jī)終端”，運(yùn)營(yíng)商系的支付機(jī)構(gòu)曾錯(cuò)過(guò)發(fā)展機(jī)會(huì)。根據(jù)益普索發(fā)布的《2018第三季度第三方移動(dòng)支付用戶研究報(bào)告》，在支付寶和財(cái)付通合計(jì)將近九成的市占率之下，翼支付的份額是5.7%，移動(dòng)和包只有3.2%，而中國(guó)聯(lián)通的沃支付甚至沒(méi)有數(shù)據(jù)入榜。
不過(guò)，記者注意到，隨著“斷直連”完成后四方模式歸位，包括翼支付在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)2018年以來(lái)都開(kāi)始明確向聚合支付領(lǐng)域發(fā)展，作為支付寶、微信支付受理終端的角色出現(xiàn)，避免與二巨頭正面爭(zhēng)奪C端用戶的同時(shí)可以擴(kuò)展?fàn)I銷(xiāo)、導(dǎo)流等功能。
在第三方支付市場(chǎng)上，即使背靠電信這樣坐擁7億用戶、渠道可以下沉到村一級(jí)的巨頭，翼支付此前的商戶拓展同樣艱難。羅來(lái)峰曾告訴記者，翼支付曾經(jīng)采用的方法是拓展一家家商戶，但是很困難，聚合支付相當(dāng)于“借船出海”，可以有望快速做大規(guī)模。據(jù)其透露，翼支付2019年將投入200億元紅包資源，計(jì)劃拉動(dòng)1500多萬(wàn)家商戶，撬動(dòng)5000億元市場(chǎng)。
但并不是所有運(yùn)營(yíng)商均走的是支付疊加綜合金融的路線。以聯(lián)通為例，雖然其“沃支付”存在感不強(qiáng)，但其2014年起通過(guò)和百度、富國(guó)基金合作成立互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)“沃百富”，也逐步涵蓋了投資理財(cái)、消費(fèi)信貸、保險(xiǎn)等服務(wù)。此外，其通過(guò)參股招聯(lián)消費(fèi)金融亦獲得豐厚回報(bào)，并在2018年投入10億元對(duì)該消金公司完成了新一輪增資。
而中國(guó)移動(dòng)的金融布局則通過(guò)2018年年底成立“中移動(dòng)金融科技有限公司”重回市場(chǎng)視野。中移金科提出在融合支付、特色電商、金融科技三大業(yè)務(wù)板塊發(fā)力。值得注意的是，移動(dòng)旗下的和包支付在2016年交易規(guī)模就破萬(wàn)億元，還在當(dāng)年一度創(chuàng)新過(guò)手機(jī)刷公交地鐵等業(yè)務(wù)，但此后并未快速崛起。目前關(guān)于和包支付的最新數(shù)據(jù)截止到2017年，用戶注冊(cè)量2.5億人次，交易規(guī)模超過(guò)2萬(wàn)億元。而中移金科此后能否形成發(fā)展合力，仍需要觀察。
