對于中國期貨市場來說，2018年是一個意義重大的年份，最為明顯的是對外開放程度進(jìn)一步提升。日前，方正中期期貨總裁許丹良在接受《證券日報
對于中國期貨市場來說，2018年是一個意義重大的年份，最為明顯的是對外開放程度進(jìn)一步提升。
日前，方正中期期貨總裁許丹良在接受《證券日報》專訪時表示，中國期貨市場1988年正式開始籌備，發(fā)展至今正好30年的時間，原油期貨上市交易和鐵礦石期貨國際化推出，標(biāo)志著中國期貨市場已經(jīng)進(jìn)入既有期貨合約又有期權(quán)合約、既有境內(nèi)參與者又有境外參與者的多元開放時代。綜合來說，中國期貨市場的對外開放程度，和在國際市場中的地位都有了顯著提升。
證券日報：經(jīng)過30年的發(fā)展，中國期貨市場在全球市場的地位有了哪些顯著變化?
許丹良：經(jīng)過30年的發(fā)展，中國期貨市場在市場規(guī)模、產(chǎn)品創(chuàng)新、法規(guī)制度等多個方面取得了很大的成就。根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(FuturesIndustryAssociation)的統(tǒng)計，2017年，中國上海期貨交易所(上期所)、大連商品交易所(大商所)、鄭州商品交易所(鄭商所)在全球按交易量排名分別列第9名、第10名、第13名。
中國期貨市場一直是農(nóng)產(chǎn)品合約交易的主導(dǎo)者。在農(nóng)產(chǎn)品合約成交前20名中，有60%的合約來自中國期貨交易所，大連商品交易所的豆粕合約在2017年仍然是全球成交量最大的農(nóng)產(chǎn)品合約，成交量為1.63億手。大連商品交易所玉米期貨、上海期貨交易所橡膠期貨和鄭州商品交易所菜粕期貨的全球農(nóng)產(chǎn)品合約成交量排名分別是第2名、第4名和第5名。
中國期貨市場在金屬品種交易中同樣占據(jù)重要地位，上海期貨交易所螺紋鋼期貨依然以7.02億手的成交規(guī)模位列第一，熱軋卷板期貨成交量大幅增長138.3%，達(dá)到1.03億手，排名在第三;鋅和鎳期貨排名分別是第4名和第5名。2017年上期所成交量在全球商品期貨與期權(quán)交易所中排名第一，在全球衍生品交易所中排名第九。大連商品交易所鐵礦石期貨成交量為3.28億手，排名第二。
證券日報：中國市場是全球商品最大的需求者，中國如何全面參與全球商品基準(zhǔn)市場交易?
許丹良：中國是全球最大的大宗商品貿(mào)易國，同時也是全球最大的鐵礦石、精煉銅、大豆、鋁土礦進(jìn)口國和第二大原油進(jìn)口國。2017年中國鐵礦石進(jìn)口依存度達(dá)80%以上，原油進(jìn)口依存度高達(dá)67.4%，大豆進(jìn)口依存度達(dá)85%。但與中國貿(mào)易地位不相匹配的是，國際貿(mào)易普遍被動跟蹤國外交易所的價格或以國外交易所的價格作為定價基準(zhǔn)。
大宗商品定價權(quán)的缺失，不但使中國在國際定價規(guī)則和市場監(jiān)管權(quán)方面的話語權(quán)嚴(yán)重缺失，同時也增加了國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，常常不得不承擔(dān)所謂的“亞洲溢價”或“中國因素”，可能危及中國的金融穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)安全。
證券日報：人民幣國際化進(jìn)程如何助推中國期貨市場對外開放?
許丹良：2016年9月30日國際貨幣基金組織(IMF)宣布納入人民幣的特別提款權(quán)(SDR)新貨幣籃子于2016年10月1日正式生效。人民幣納入SDR是人民幣國際化的里程碑，是對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就和金融業(yè)改革開放成果的肯定，有助于增強(qiáng)SDR的代表性、穩(wěn)定性和吸引力，也有利于國際貨幣體系改革向前推進(jìn)。
期貨市場的對外開放是中國資本市場對外開放的全新領(lǐng)域，可以在提高資源配置效率的同時提高資本市場開放的便利度及自由性，提升資本市場開放的深度和廣度。
人民幣納入SDR一攬子貨幣之后，在國際市場中大宗商品價格也可以用人民幣計價了，匯率風(fēng)險將有所降低。對于大型外貿(mào)采購企業(yè)，在訂立合同采購原油、鐵礦石、銅鋅鎳、大豆、油脂等大宗原材料時將更加有利。也將會有更多的國家認(rèn)可人民幣、愿意接收人民幣，或者用人民幣來廣泛地開展各種交易，這樣未來中國與各國的大宗商品貿(mào)易將進(jìn)一步上升。
期貨市場對外開放同時將加快人民幣國際化進(jìn)程，以原油期貨、鐵礦石為代表的一大批期貨品種采用人民幣計價及結(jié)算，則將有望促成“石油美元”、“鐵礦石美元”的壟斷格局向“石油人民幣”、“鐵礦石人民幣”占有重要一席的多元化格局轉(zhuǎn)變，有利于提升人民幣的國際地位，預(yù)計將極大地促進(jìn)人民幣國際化戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。
證券日報：中國期貨市場要成功實現(xiàn)國際化的戰(zhàn)略目標(biāo)，需要完成哪些工作?
許丹良：中國期貨市場正在加快推進(jìn)“引進(jìn)來”，持續(xù)開展“走出去”戰(zhàn)略，并通過匯率市場促進(jìn)期貨市場的對外開放，對外開放成果顯著，但我國期貨市場要實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略目標(biāo)還需完成幾方面工作：一是推出更多可交易的期貨期權(quán)品種;截至2018年8月底，國內(nèi)期貨上市品種共計55個，其中商品期貨49個，金融品種6個。在我國期貨市場品種國際化格局已經(jīng)初步形成的大趨勢下，預(yù)計未來3年-5年國內(nèi)四家期貨交易所將陸續(xù)推出更多境外投資者可以參與的期貨品種或期權(quán)品種，同時還將上市大量新品種，例如生豬期貨、尿素期貨、紙漿期貨、水泥期貨、純堿期貨、天然氣期貨、汽油期貨、柴油期貨、外匯期貨等，同時已經(jīng)上市期貨品種的對應(yīng)商品期權(quán)也將大量上市。
二是嘗試期貨市場業(yè)務(wù)的對外開放;例如期貨結(jié)算業(yè)務(wù)對外開放，以及期貨交割業(yè)務(wù)的對外開放等。期貨交割制度屬于期貨交易基本制度之一，交割業(yè)務(wù)是連接期貨市場與現(xiàn)貨市場的重要橋梁。若不考慮以期貨交易所的對外開放為前提的交割業(yè)務(wù)進(jìn)行對外開放，則便不是一個真正意義上的對外開放。
三是應(yīng)當(dāng)加快完善期貨市場法律法規(guī)體系建設(shè)。由于期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能，并采取保證金交易制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度(T+0)和杠桿效應(yīng)明顯。我國期貨市場還處于創(chuàng)新發(fā)展初期和快速發(fā)展的階段。隨著期貨市場規(guī)模日益擴(kuò)大，市場行為日趨成熟，這就要求我國要不斷完善涉及期貨市場的法律法規(guī)，緊跟實際需求，在“循序漸進(jìn)”的基礎(chǔ)上不斷完善與更新期貨法律體系。
四是吸引更多的合格境外投資者參與中國期貨市場。中國期貨市場對外開放的步伐正在加快，除了完善期貨法律法規(guī)的建設(shè)，期貨市場的對外開放還需要一個綜合性、開放性的期貨交易平臺來發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能。
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