8月31日，上證指數(shù)下跌0 46%，深證成指下跌1 02%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1 56%，個股跌多漲少，板塊方面僅有少數(shù)幾個板塊逆市上揚，其中就包含券商
8月31日，上證指數(shù)下跌0.46%，深證成指下跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.56%，個股跌多漲少，板塊方面僅有少數(shù)幾個板塊逆市上揚，其中就包含券商板塊。昨日券商行業(yè)指數(shù)上漲0.12%，版塊內個股漲多跌少。
分析人士表示，在券商業(yè)務條線強監(jiān)管環(huán)境下，大券商憑借雄厚的資本實力以及強勁的綜合實力在業(yè)務規(guī)模以及資格獲批方面均有優(yōu)勢，強者恒強局面延續(xù)，行業(yè)集中度持續(xù)提升，從券商中報數(shù)據(jù)和7月財務數(shù)據(jù)上可以明顯看到業(yè)績分化的趨勢。
分化格局延續(xù)
8月31日的券商板塊中，東興證券上漲2.88%，申萬宏源上漲1.59%，國元證券、西部證券上漲超過1%，版塊內個股跌幅最大的錦龍股份跌幅為2.67%。
從券商的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，行業(yè)維持分化格局。32家上市券商公布的2018年7月財務數(shù)據(jù)顯示，合計實現(xiàn)營業(yè)收入179.21億元，同比增長7.03%，環(huán)比增長18%;實現(xiàn)凈利潤70.22億元，同比增長7.05%，環(huán)比增長36.95%;截至7月底，32家上市券商的凈資產合計達1.27萬億元，其中華泰證券凈資產突破千億元，成為第四家凈資產突破千億的證券公司。
7月龍頭券商的凈利潤取得環(huán)比增長，7月凈利潤位居前三的券商分別是申萬宏源的13.75 億元、中信證券的7.92億元、國泰君安的7.03億元，對應環(huán)比變動分別為147%、-1%和15%。申萬宏源7月的凈利潤實現(xiàn)大幅增長主要原因是子公司分紅10億元。投行業(yè)務方面，7月券商完成IPO7家，較6月減少2家。
分析人士表示，證券行業(yè)變革時期，兩極分化日益顯著，資本與創(chuàng)新的結合將形成行業(yè)領先的優(yōu)勢競爭力;經(jīng)營管理能力將成為證券公司核心競爭力的關鍵因素。龍頭證券公司將不斷擴大競爭優(yōu)勢，進一步確立領先地位，業(yè)績增速優(yōu)勢更加顯著。
從券商中報數(shù)據(jù)來看，僅有幾家券商實現(xiàn)凈利潤正增長，其中龍頭券商居多，包括中信證券、華泰證券、申萬宏源，大型綜合券商優(yōu)勢顯著。在上半年指數(shù)下挫、交投回落的背景下，中信證券實現(xiàn)營收199.93億元，同比增6.94%，歸屬于上市公司股東凈利潤為55.65億元，同比增12.96%。
精選龍頭個股
目前，券商板塊已經(jīng)有幾家上市公司破凈，券商板塊PB估值為1.2倍，處于歷史低位，在國內多層次資本市場體系建設大背景下，如何精選個股?
分析人士表示，大型券商競爭優(yōu)勢突出，頭部效應顯著，證券行業(yè)迎來集中度上揚周期。行業(yè)經(jīng)營邊際改善，且加速面臨分化，優(yōu)質券商將更有相對優(yōu)勢，更推薦資本實力充足、綜合業(yè)務能力行業(yè)領先、業(yè)務國際化布局的大型券商。
財富證券分析師楊莞茜表示，從中長期看，優(yōu)質頭部券商的投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)，未來有望率先反彈;而對行情依賴度高、業(yè)務同質化明顯的券商將有可能進一步下行，當前大型券商的市凈率為1.15倍左右，建議重視盈利能力較強的大中型券商的底部配置機會。
天風證券表示，從長期角度看，證券行業(yè)的財富管理業(yè)務、投資銀行業(yè)務、創(chuàng)新業(yè)務等都進入集中度提升的階段，龍頭券商優(yōu)勢明顯;配置上，推薦營收結構均衡、綜合實力強的行業(yè)龍頭券商。
